外汇理财－风险大小决定赚钱多少
刘先生是一位在香港工作的上海人。他在一家欧洲进出口贸易公司工作了三年，收入都以美元结算，目前他已经有了50000美元的存款，这笔钱一直以定期存款的形式放在一家香港的银行。他希望理财专家给予指点，获得超过定存的收益。《每日经济新闻》特邀两位专家为刘先生出谋划策。
集中于外汇市场的高收益方案
张姝 荷兰银行上海市分行高级客户经理
如果没有面对面地和客户交流，进行适合度测试，是很难给出最佳方案的。在假设风险低、中、高的三种情形下，刘先生可以考虑以下建议：
1、低风险方案
风险承受能力较差的投资者，可考虑做保本型的外汇理财存款。
30000美元可以做收益固定、半年可赎回的保本型固定存款。目前市场有多家银行可以提供这种存款，但承诺的固定收益略有不同。以荷银为例：投资人存入30000美元，固定收益3.2%，期限半年，每三个月银行支付一次利息。
另外20000美元可以做中长线，考虑能获得较高收益的保本型外汇理财品种。若选择以荷银保本型外汇连动结构存款的形式存入20000美元，存款期限8年，则半年之后，客户可以提出赎回申请，荷银提供到期本金保障，预计年收益7%到11%。第一年保证面值3%的分红，第二年及以后的分红为年净增长的20%，剩余部分继续滚入本金。
通过这种组合存款的操作，投资人在本金安全的基础上，年收益预计可达5%~6%。
2、中等风险方案
将20000美元用外汇期权和外汇实盘两种工具综合投资。
可以考虑用20000美元挂日元，协定汇率110.50，期权收益8%，时间为两周。到期后，如果结算日日元价格在110.50以上，投资人拿回美元，获得收益。如果结算时价格在110.50以下，则拿回日币，再获得期权收益。拿到美元，可在下一个周期进行投资。拿到日币，可在日币108或109位置挂美元，预计综合年收益8%左右。其中10000美元可做上文提到的半年银行可赎回的保本型存款。最后20000美元可做上文提到的8年保本型外汇连动结构存款。这种组合存款预计年收益8%~9%。
2、较高风险方案
将30000美元用外汇期权和外汇实盘相结合进行投资。另外20000美元可以考虑8年保本型外汇连动结构存款。这种组合存款预计年收益10%。
点评：这三种方案长、短期结合，考虑到了投资者的风险承受能力。其中保守型方案既有本金保障，又能取得较高的收益率，是值得考虑的。但外汇期权和外汇实盘操作则需要丰富的专业知识，要依靠理财顾问。值得注意的是，这三种方案的风险都集中在外汇市场上，不过由于收益率比较高，能弥补部分汇率风险。这也反映了目前内地市场外汇理财渠道狭窄的弊端。
以债券、基金为主的保守方案
香港御峰理财资深理财顾问 简绍辉
我一般不建议个人投资者购买短线产品，如期权、高息存款等等。因为他们不具备这些专业知识和风险承受能力。假定刘先生的主要资产还是在内地，比如房产、股票等等，他更需要借助全球投资来分散风险。因此，我给他的建议偏于保守，集中在基金和债券上。债券主要考虑风险很低的美国、中国国债，基金则以价值型基金为主，其投资范围遍及全球资本市场。
假设刘先生的投资期限是5年，每年通货膨胀率为3%。在风险承受能力不同的情况下，给他的5万美元存款设计了三种投资组合。(见附表)
如果投资者希望持有股票，建议投资蓝筹股。
点评：基于保守的投资策略，这三种方案都以债券和价值型基金为主体。尽管从收益率来看，最激进的组合年收益率也没有超过10%，但预期收益率不仅要看绝对值，还要看能够实现的概率。该组合中的基金都有良好的历史表现。如宝源亚洲债券基金，这只基金1998年发行，过去三年的年收益率都在10%以上。如果9.5%的年收益率目标能够实现，在复利作用下，5年后组合总值就会增长50%以上。即使是最保守的方案，5年后的涨幅也有33%。值得一提的是，组合中的大部分资产是价值型和全球化投资的基金，这已经做好了分散风险的第一步。
集中于外汇市场的高收益方案
张姝 荷兰银行上海市分行高级客户经理
如果没有面对面地和客户交流，进行适合度测试，是很难给出最佳方案的。在假设风险低、中、高的三种情形下，刘先生可以考虑以下建议：
1、低风险方案
风险承受能力较差的投资者，可考虑做保本型的外汇理财存款。
30000美元可以做收益固定、半年可赎回的保本型固定存款。目前市场有多家银行可以提供这种存款，但承诺的固定收益略有不同。以荷银为例：投资人存入30000美元，固定收益3.2%，期限半年，每三个月银行支付一次利息。
另外20000美元可以做中长线，考虑能获得较高收益的保本型外汇理财品种。若选择以荷银保本型外汇连动结构存款的形式存入20000美元，存款期限8年，则半年之后，客户可以提出赎回申请，荷银提供到期本金保障，预计年收益7%到11%。第一年保证面值3%的分红，第二年及以后的分红为年净增长的20%，剩余部分继续滚入本金。
通过这种组合存款的操作，投资人在本金安全的基础上，年收益预计可达5%~6%。
2、中等风险方案
将20000美元用外汇期权和外汇实盘两种工具综合投资。
可以考虑用20000美元挂日元，协定汇率110.50，期权收益8%，时间为两周。到期后，如果结算日日元价格在110.50以上，投资人拿回美元，获得收益。如果结算时价格在110.50以下，则拿回日币，再获得期权收益。拿到美元，可在下一个周期进行投资。拿到日币，可在日币108或109位置挂美元，预计综合年收益8%左右。其中10000美元可做上文提到的半年银行可赎回的保本型存款。最后20000美元可做上文提到的8年保本型外汇连动结构存款。这种组合存款预计年收益8%~9%。
2、较高风险方案
将30000美元用外汇期权和外汇实盘相结合进行投资。另外20000美元可以考虑8年保本型外汇连动结构存款。这种组合存款预计年收益10%。
点评：这三种方案长、短期结合，考虑到了投资者的风险承受能力。其中保守型方案既有本金保障，又能取得较高的收益率，是值得考虑的。但外汇期权和外汇实盘操作则需要丰富的专业知识，要依靠理财顾问。值得注意的是，这三种方案的风险都集中在外汇市场上，不过由于收益率比较高，能弥补部分汇率风险。这也反映了目前内地市场外汇理财渠道狭窄的弊端。
以债券、基金为主的保守方案
香港御峰理财资深理财顾问 简绍辉
我一般不建议个人投资者购买短线产品，如期权、高息存款等等。因为他们不具备这些专业知识和风险承受能力。假定刘先生的主要资产还是在内地，比如房产、股票等等，他更需要借助全球投资来分散风险。因此，我给他的建议偏于保守，集中在基金和债券上。债券主要考虑风险很低的美国、中国国债，基金则以价值型基金为主，其投资范围遍及全球资本市场。
假设刘先生的投资期限是5年，每年通货膨胀率为3%。在风险承受能力不同的情况下，给他的5万美元存款设计了三种投资组合。(见附表)
如果投资者希望持有股票，建议投资蓝筹股。
点评：基于保守的投资策略，这三种方案都以债券和价值型基金为主体。尽管从收益率来看，最激进的组合年收益率也没有超过10%，但预期收益率不仅要看绝对值，还要看能够实现的概率。该组合中的基金都有良好的历史表现。如宝源亚洲债券基金，这只基金1998年发行，过去三年的年收益率都在10%以上。如果9.5%的年收益率目标能够实现，在复利作用下，5年后组合总值就会增长50%以上。即使是最保守的方案，5年后的涨幅也有33%。值得一提的是，组合中的大部分资产是价值型和全球化投资的基金，这已经做好了分散风险的第一步。