美国信用体系考察报告
为了借鉴发达国家的经验和做法，加快建立我国的信用体系，今年初，国务院研究室组织了赴美专题考察组，我们对美国的信用体系进行了实地考察研究。美国是世界上最发达的征信国家，其信用体系的发展已有160多年历史。在美期间，考察组与国际著名的资信评级公司穆迪、标准普尔、菲奇公司，历史最悠久的企业资信调查评级公司邓白氏（dun %26 bradstreet）集团以及美国最大的消费者信用局之一――全联公司（trans union）的高级管理人员进行了深入探讨，就建立信用体系的深层次问题广泛交换了看法。本刊将分期连载考察组系列报告。
美国是一个征信国家。所谓征信国家，就是说一个国家的信用管理体系比较健全，形成了独立、公正且市场化运作的征信服务企业主体，从而保证以信用交易为主要交易手段的成熟市场经济能健康发展。在这样的国度，可以快速取得资本市场、商业市场上任何一家企业和消费者个人真实的资信背景调查报告，企业和消费者已经形成自觉培育和维护自己良好的信用的习惯。在征信国家做生意和生活，信用的缺失是一件很可怕的事情，不少企业和个人因此断送了事业或生活中应有的便利。
美国信用体系具备了征信国家的基本内涵，既有比较完善、有效的信用管理体系，也有完全市场化运作的信用服务企业主体，还有对信用产品有强烈需求的信用产品使用者。美国信用体系主要由三部分组成。
一、 完善的法律体系和健全的信用管理体系
美国有比较完备的涉及信用管理各方面的法律体系，将信用产品加工、生产、销售、使用的全过程纳入法律范畴。美国对信用管理的立法主要集中在20世纪60-80年代，目前已经形成信用管理的法律框架。这些法律主要有：公平信用报告法、公平信用机会法、公平债务催收作业法、公平信用结帐法、诚实租借法、信用卡发行法、公平信用和贷记卡揭露法、电子资金转帐法、储蓄机构违规和现金控制法、甘圣哲曼储蓄机构法、银行平等竞争法、房屋抵押揭露法、房屋贷款人保护法、金融机构改革－恢复－强制执行法、社区再投资法和信用修复机构法。
征信国家信用管理体系的重要组成部分是明确政府管理部门的职能和建立失信惩戒机制。美国政府对信用管理法案的主要监督和执行机构分两类：一类是银行系统的机构，包括财政部货币监理办公室、联邦储备系统和联邦储蓄保险公司；一类是非银行系统的机构，包括联邦贸易委员会、国家信用联盟办公室的储蓄监督局。这些政府管理部门对信用管理主要有六项功能：（1）根据法律对不讲信用的责任人进行适量惩处；（2）教育全民在对失信责任人的惩罚期内，不要对其进行任何形式的授信；（3）在法定期限内，政府工商注册部门不允许有严重违约记录的企业法人和主要责任人注册新企业；（4）允许信用服务公司在法定的期限内，长期保存并传播失信人的原始不良信用记录；（5）对有违规行为的信用服务公司进行监督和处罚；（6）制定执行法案的具体规则。对失信者的惩戒，除了政府上述做法外，则主要靠各类信用服务公司生产的信用产品大量销售，从而对失信者产生的强大约束力和威慑力；靠整个社会对失信者的道德谴责，使人们与之交易时的有限信任；靠对失信者信用产品负面信息的传播和一定期限内的行为限制，使失信者必须付出昂贵的失信成本。其产生的结果，一是不能让不讲信用的人自在地、方便地生活在社会上，二是不能让不讲信用的人有机会把生意扩大。
二、 市场化运作的各类信用服务公司
美国信用服务行业发展最快的时期是近几十年。特别是信息技术的发展，使这个把各
种与信用有关的信息加工制造成信用产品、销售给对信用产品有需求的特殊服务业获得了长足发展的机遇，形成了具有高知识含量和高价值量的现代服务业。这个行业经过100多年的市场竞争，形成了少数几个市场化运作主体。目前从事信用服务的企业高度集中，主要有三大类：
1、资本市场上的信用评估机构。即对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市大企业的信用进行评级的公司。目前美国只剩下三个这类公司，即穆迪、标准普尔和菲奇公司，其中穆迪、标准普尔公司由美国投资者控股，菲奇公司由法国投资者控股。这三个公司是世界上最大的信用评级公司，据国际清算银行（bis）的报告，在世界上所有参加信用评级的银行和公司中，穆迪涵盖了80％的银行和78％的公司，标准普尔涵盖了37％的银行和66％的公司，菲奇公司涵盖了27％的银行和8％的公司。
美国约20种以上金融法规的制定都要听取信用评级公司的意见。世界上所有国家和企业若要到国际资本市场融资，必须经两家以上的评级机构评定信用级别。信用等级的高低决定了融资成本和融资数量。如果某种债券信用级别低，按美国法律规定，部分养老基金和对冲基金就不能购买。巴塞尔委员会在1988年和1999年两次制定的《巴塞尔协议》中，就银行法定准备金数额做出了规定，特别是在《巴塞尔新资本协议》中，更把银行的信用等级和银行贷款的法定准备金挂起勾来，信用等级低的银行比信用等级高的银行准备金的比例要高得多。
特别值得重视的是，近年来，随着世界上越来越多的国家直接到国际资本市场融资，要求进行信用评级的国家也益愈增多。在国际资本市场融资企业的信用等级，一般不能超过国家的主权信用级别。这就意味着，如果国家的主权信用等级低，那么在国际资本市场融资的所有本国企业都会加大融资成本。在与美国这三家信用评级公司的交谈中了解到，穆迪、菲奇公司对中国的评级是3b＋（评级办法见研究报告之二，信用评定的最高等级是3a），标准普尔对中国的评级是3b，而对中国香港的评级是1a，对中国台湾的评级是2a。按照评级分类标准的内涵，中国台湾属于信用等级比较高的，香港次之，中国再次之。据说，台湾的外债比较少，信用风险就随之减少。
2、商业市场上的信用评估机构。即对各类大中小企业进行信用调查评级的公司
经过100多年的市场竞争，邓白氏集团公司最终独占鳌头，成了美国乃至世界上最大的全球性征信机构，也是目前美国唯一的这类评级公司。作为上市公司，邓白氏集团公司的经营理念是对股民负责，向所有持有邓白氏股票的投资者展示公司的高增长性。而这种高增长性则来自于市场对其信用产品的需求，来自对其产品形成的市场认知度，来自信息技术带来的信用产品生产、销售能力的飞速提高。
20世纪90年代是邓白氏集团公司规模最大的时期。当时穆迪公司、美国最著名的黄页广告公司丹尼雷公司和美国最大的市场调查公司尼尔森公司都曾挥师耄下，邓白氏集团公司员工达到了8万多人，年产值达50多亿美元。1997年邓白氏集团公司改组，穆迪公司从邓白氏集团公司中分离出来。邓白氏集团公司更加专注于企业信用评估，迅速扩大了其业务规模。目前，邓白氏集团公司在37个国家拥有分公司，联盟和联络机构覆盖150个国家和地区，使用95种语言生产信用产品，信用产品涉及到181种货币种类。2000年营业额达到14亿美元，去年和今年，营业额仍以10％的速度增长。
邓白氏集团公司进行信用评估业务主要有两种模式，一种是在企业之间进行交易时对企业所做的信用评级，一种是企业向银行贷款时对企业所做的信用评级。按照信用风险程度的高低，邓白氏集团公司向需求者提供不同等级的信用报告。如较低等级的中低风险决策信用报告，较高等级的中高风险决策信用报告和高等级的高风险决策信用报告。邓白氏集团公司所做的企业资信调查报告的版式在全球影响最大，世界上其他信用服务公司的信用报告与之大同小异。邓白氏集团公司还创造了全球统一的9位数邓氏编码，用于识别不同的商业信息。每个邓氏编码对应的是邓白氏全球数据库中的一个企业的全部信息记录，按照4个级别7种排列组合方式，每组编码可以得以16384种不同结果，使邓氏编码的应用价值大大提高。目前，全球共有6500万家企业拥有了邓氏编码，邓氏编码成了这些企业的商业符号代表，与企业信用状况有关的信息将归并在这一编码下。邓氏编码由此得到了全球50多家贸易协会和组织机构的认可和推荐，包括联合国、国际标准组织、美国联邦政府、美国国家标准学会和欧盟等。
3、对消费费信用评估的机构，在美国叫信用局，或叫消费信用报告机构
目前美国有三家大的信用局，分别是美国人控股的全联公司（trans union）、equifax公司和英国人控股的益百利公司（experian）。所谓信用局，是向需求者提供消费者个人信用调查报告的供应商。信用局的基本工作是收集消费者个人的信用记录，合法地制作消费者个人信用调查报告，并向法律规定的合格使用者有偿传播信用报告。美国《公平信贷报告法》对其所作的定义是："为了向第三方提供消费者报告，以汇编或评估消费者信用信息为其全部或部分业务的任何实体"。信用局不象穆迪等资信评级公司和邓白氏这样的企业资信调查评级公司是全球性信用评级机构。做消费者信用评级的公司，没有能力做全球消费者个人信用调查和评级，基本上都只建立一国或者一个地区消费者个人信用数据库。上述三个大型信用局，充其量只拥有覆盖整个北美地区的个人征信数据库。除此之外，美国还有数千家小型消费者信用服务机构，提供不同形式的消费者信用服务。
在征信国家，面向消费类型的信用交易早已成为市场交易的主流之一。在考察中我们了解到，美国银行的贷款利润，50％以上来自个人消费信贷，来自企业的贷款利润还不到50％。最高的花旗银行对消费者个人贷款比例已高达70％。银行开展消费信贷，一般从第六年开始赢利，之后利润便滚滚而来。美国支付总额的急剧增长，说明了信用交易的规模正在呈几何状扩张。1854年，美国的gnp与支付总额相近，周转率是1.5；1983年，美国的gnp为35，470亿美元，支付总额估计为1，292，.000亿美元，周转率升至36；到了1992年，美国gnp达到65，6000亿美元，而支付总额估计跃至5，135，090亿美元，周载率达到78。周转率呈指数规模的每一次增长，都意味着信用运用规模的扩大。从某种意义上说，消费信用成了在宏观上左右美国经济是否景气的重要因素。美国短期消费信贷5年以内余额从1946年的98亿美元上升到1998年的13010.44亿美元，当年美国个人住房抵押贷款余额达到47378.23亿美元。市场及政策制定者都把消费者信用余额的变化看成预兆商业周期发生转变的变量，消费者分期付款信用余额的变化与消费者可支配收入之比，常常领先商业周期的风值8个月。联邦储备局还通常对负债偿付比率进行监控。
在美国，几乎每个成年人都离不开信用消费，要申请信用卡、分期付款、抵押贷款等，都需要对消费者的信用资格、信用状态和信用能力进行评价，这种评价集中表现为信用报告。全联等消费信用报告机构提供的信用产品，就是向授信机构提供消费者个人的信用调查报告，或向雇主提供求职者的报告。全联等信用局出具的信用报告，使用的都是由美国信用报告协会（acb）设计的一种标准信用报告格式。根据这种格式要求设计的报告，被称为表格2000。表格2000要求信用局的信用报告提供如下信息：
（1）消费者信用交易的记录。记录的是消费者借款和还款流水帐，正面信息与负面信息均收入信用信息记录，正面信息积累好的信用记录，负面信息积累坏的信用记录。授信机构或其他信用报告使用者通过信用报告，可以了解消费者过去有无逾期还款的记录。
（2）公共信息记录。主要记录政府公开档案类信息，并且只记录负面信息，如法院记录和警察局刑事处罚记录、消费者欠税记录、交通违章记录等。
（3）就业信息记录。一般提供消费者的雇主、职务、收入、服务年限、工作或岗位变动情况。
（4）人口统计信息记录。提供消费者的家庭和消费者的住所、社会安全号码、出生年月日、家庭成员和配偶情况等。
（5）信用局查询记录。包括信用局向所有使用者提供信用报告的记录。
与对国家和企业的评级不同，对消费者的评价是用分数来代表的。对上述记录内容，经过综合分析和加工后，最后给出消费者的信用得分，一般是从300到900分，分数越高，信用程度越高，反之信用程度就会越低。有的信用局也会采用其他的分数段表示，构成分数的权重也有所不同，但基本内容都大同小异。
在美国，信用局收集消费者个人信用信息的工作方式是主动的，不需要向被记录者打招呼。而且，大多数授信机构都会将消费者的不良记录主动提供给信用局，使失信消费者的信用记录增加负面信息，今后无法成功地申请其它信用工具。信用局主要通过三个渠道获取消费者的信息，一是经常从银行、信用卡公司、公用事业公司和零售商等渠道了解消费者付款记录的最新信息；二是同雇主接触，了解消费者职业或岗位变化情况；三是从政府的公开政务信息中获取被调查消费者的特定信息。