新飞电器改制可能的路径
“这是新飞的竞争对手在背后恶意操作，想把这事给搅黄了！”10月29日，听到本报记者提起“国资全线撤离河南新飞”的消息，新飞电器新闻发言人卢述林显得十分激动，“明明新飞、政府、丰隆三方还正在谈判。现在媒体报道和实际情况是有出入的。”
当记者追问哪些情况有出入时，卢述林却避而不谈。10月28日，新飞电器总经理李根4次挂断手机。
国有股退出
“这主要是省里和市里领头做此事。”卢述林在电话里表示。
9月27日，河南省省长李成玉在总结工作报告上说，去年新一届省政府组成后，抓的第一件大事就是深化国企改革。河南省政府已批准新飞集团49%的国有股权全部出让给新加坡丰隆公司，实现国有股退出。
9月28日，商务部郑州特派员办事处公布了此事。
10月27日，记者从河南省国资厅了解到，河南省国资局并不是主要着手此事的当事者，操刀者还是在新乡市国资局。
10月28日，新乡市国资局产权科一人士表示，一切都得找郭科长，而记者一直联系不上。
当天，新乡市商务局外资科一负责人对记者表示，新飞电器49%的国有股全部退出，并且卖给新加坡丰隆亚洲公司，然后再卖给美国一家公司。
上述人士表示，“目前正处于资产评估阶段，有一些细节还需要进一步洽谈。”
而分析人士表示，卖给美国一家公司极有可能是惠而浦。
从公开资料显示，丰隆集团是新加坡最大的私人财团，是该国地产和酒店业大亨。作为其旗下一家当地上市公司，丰隆亚洲在中国参股了新飞电器股份和玉柴集团等几家制造业公司，经营业绩多年以来一直不断攀升。
此前两天，李根接受媒体采访时表示，新飞国有股退出在今年底一定会解决。
“除了惠而浦外，还有好几家在洽谈。”新飞电器内部人士29日向记者表示，现在哪家都没有最后定下来。
MBO又有新路子？
分析人士表示，国有股退出是国有企业大势所趋。新飞电器作为一个新加坡企业控股的企业在此次股权转让上有可能走出一条创新道路。
新飞电器成立于1994年10月，当时由三方持股，新飞集团占49%，丰隆电器私人有限公司占45%，而新加坡豫新电器公司由河南省驻新加坡办事处创办 占6%。按照当地政府的设计，此股权分配意在确保新飞集团对合资公司的控股权。
2000年，丰隆亚洲收购了豫新电器公司的母公司豫新控股公司，该公司遂取代新飞集团成为新飞电器新的控股股东。这种股权比例一直到现在。
10月26日，河南当地媒体报道称，按照企业和新乡市政府的洽谈结果，余下49%的国有股权转让完成后，丰隆亚洲拟再拿出新飞电器25%左右的股权，转让给一家世界500强企业。
按此计算，如果洽谈成功，新飞电器的股权结构将是新买家持有74%，丰隆亚洲持股下降到26%。
分析人士指出，应该是新买家直接从丰隆手中收购74%股权的条件使得当地政府同意49%国有股在丰隆倒手一次。
“卖给谁并不重要，重要的是卖了之后，买家是否有持续经营壮大企业的能力。”家电业资深人士罗清启表示。
丰隆亚洲在 2000年取得控股权后，面对国内外冰箱行业的发展，新飞电器曾提出扩大投资和生产规模，但均被丰隆亚洲否决。
记者在2002年的一份外电中发现，两年前丰隆亚洲总裁葛斯亭就表示过要收购新飞全部股份的意图。他还透露了自己的理想蓝图，丰隆亚洲将会在推动新飞和玉柴走向国际化的进程中扮演更主动的角色。
但一条关于新飞的不成文的秘密在风传，新飞改制其实早已经开始，只是现在才被媒体发现。事实上，股权问题一直是围绕新飞电器发展的首要问题，李根对此也很少提及。有业内人士曾表示，当时刘炳银病逝、突然离开新飞之时，李根还只相当于“大内总管”，可能还不清楚这方面的事情。“新飞电器前任总裁刘炳银的亲属现在在国外，他们现在和丰隆集团是否达成某些协议很难说。”
正当记者截稿之时，有消息人士传来市场另外一种声音，新买主可能通过购买丰隆亚洲持有新飞电器的股权，有偿或者无偿奖励给新飞的管理者，进而通过新飞今后经营业绩来考核，新飞管理层可以采用迂回办法逐步回收新飞电器的股份，从而达到间接MBO的目的。
“你能想象新飞团队忙碌了十年都不清楚为谁打工的样子吗？”那位人士反问道。