新经济的悲喜剧
亚马逊要“玩完”?
1994年，而立之年的杰夫·贝索斯来到美国西部，创办了亚马逊公司(Amazon.com)，公司全称为亚马逊环球商务网上购物公司，也叫亚马逊书店。它在国际互联网上销售图书、音乐及其他以信息为基础的产品，所提供的服务是传统的同类零售商所不及的，低价位、权威性选择以及无比丰富的信息产品，使亚马逊书店很快成为最能代表消费类电子商务的象征。
贝索斯，这位古巴移民的后裔凭借超人的胆识和敏锐的目光，在不到3年的时间里，从无到有，使亚马逊成为世界最大的网上书店。1997年5月公司刚上市时股票每股仅值9美元，一年多后就增值20倍，市场总值超过拥有1000余家分店的美国最大的庞诺书店的8倍。就是在去年，亚马逊股票升值幅度之大也令世人瞠目：1999年亚马逊股票升值917%，超过了雅虎(升值744%)、AOL公司(升值503%)。亚马逊书店成了全球股市最大的赢家，而贝索斯本人也成为比尔·盖茨式的美国新一代超级富豪，身价高达数十亿美元，创造了又一个“美国神话”。
然而，令人极为不解的是，亚马逊公司自开业以来从未赚过一分钱。它在全球160多个国家大规模开展业务，经营成本极为高昂，一直处于亏损状态，每一季度亚马逊都会创出新的亏损记录。但恰恰是这样的公司，在纳斯达克网络股牛气冲天的时候，其股票成了抢手货，股价不断攀升，最高时曾达到每股213美元，出现了所谓“经营天天亏损，股价日日飞升”的奇观。有市场分析家说，亚马逊这类网络股受到追捧，主要是因为投资者看好其未来的前景，认为这些网络股是新经济的代表。然而事实上，亚马逊距离转亏为盈的目标十分遥远，根本没有人能够准确预计它到底哪一天能够盈利。
资本市场终于“发威”了。今年4月中旬以来，纳斯达克指数“一泻千里”，基于互联网的新经济频遭厄运。5月17日，曾被誉为欧洲资金最雄厚的互联网集团、英国最受瞩目的网上服装零售商Boo.com宣告倒闭。亚马逊自然也难逃此劫，股价出现暴跌，并持续低迷不振。
麻烦还不只是这一点，亚马逊还投资了另外5家上市网络零售公司，至今已让它损失超过15亿美元。亚马逊当初认购时，在这些公司持有的股票市值达19.3亿美元，但因股价一路下跌，目前总共只剩下3.7亿美元。有分析师说，这些投资确实有助于增加亚马逊的商品供应量，但亚马逊应该可以用更低的价格买进。由于投资人担心，亚马逊的销售情况将达不到预期目标，且可能面临现金短缺危机，故6月23日(周五)亚马逊股价又重挫19%，这也是亚马逊股票自1998年12月以来的最低价。据悉，此次纳斯达克“股灾”以来，亚马逊的股票市值总共减少了280亿美元。
摩根斯坦利的分析师米克与美林证券网络股首席分析师布洛杰是权威的分析师，最近他们对亚马逊书店的表现提出了质疑，令投资人对亚马逊的信心再次受到严重打击。
这个消息震惊业界，因为亚马逊向来被视为脆弱的网络零售事业的中流砥柱，而且由于向投资人提出警告的分析师素以推崇亚马逊股票著称，因此这一警告引起投资人普遍恐慌。米克和布洛杰均表示，难以预期亚马逊在未来几季的营业收入会有成长，而且亚马逊很可能无法达到目前的营业额预测。令亚马逊雪上加霜的是，雷曼兄弟的分析师最近表示，该公司的信用“极度脆弱与恶化”。米克在寄给摩根斯坦利经纪人的简短报告中也认为，今年第4季的表现“将决定亚马逊在互联网业界的生死”。可是就在3周之前，米克还将亚马逊列入其中意的股票之列，而且还表示顶尖互联网公司已经走出谷底。
最新的警告传出之后，亚马逊收盘重挫。市场分析师说，当曾经最推崇亚马逊股票的两位分析师开始唱反调时，这就表明有问题，至少可能是他们听到了什么不好的风声。的确，亚马逊持续亏损，信用不佳，有人对该公司提出质疑并不奇怪。
亚马逊极力澄清资金匮乏之说。向来不回应华尔街分析师研究报告的亚马逊，这次却严厉批评雷曼兄弟的言论为“一派胡言”。亚马逊发言人柯里表示，公司绝没有资金用罄之虞，声称亚马逊在第1季手头有超过10亿美元的现金，今年稍后时间现金也不会匮乏。不过，这位发言人拒绝透露在公司达到盈利之前，是否需筹得更多的现金才能维持正常运转。
应当说，亚马逊所处的困境与今年纳斯达克网络股下跌有很大关系，而个中原因是多方面的。但不管怎么说，亚马逊之类的网络企业在缺乏盈利(甚至长期亏损)的情况下，其股价的确是被严重高估了。亚马逊如今身陷困境至少可以说明，无论新经济还是旧经济，高科技企业还是一般性企业，都离不开实实在在的业绩支撑。可以预计，如果亚马逊仍然拿不出让投资者看得见摸得着的业绩，仍然让投资者只是一味幻想美妙的未来，那么它“玩完”的那一天恐怕是真的为期不远了。
战略眼光 +赌徒精神成就亚洲首富
使用互联网的人很少不会拼写Yahoo(雅虎)这个词；同样上网的中国年轻人一般也都知道雅虎创始人杨致远。然而孙正义是何许人也?实际上他才是雅虎真正的大老板——第一大股东。他曾掌握着雅虎公司33%的股权，而雅虎两位创始人杨致远和大卫·费罗的股权加起来还不到这个数。
其实，孙正义的财富还远远不止这些。孙正义作为软件银行公司(Softbank)主席兼行政总裁，在名列《商业周刊》“影响全球电子商务25人”排行榜不久，又在《澳大利亚人报》举办的亚洲富翁评选中，以300亿美元的家财一举超过了文莱苏丹，荣登亚洲首富宝座。那么，究竟是什么因素成就了这位亚洲首富?
孙正义，43岁，韩裔日本人，人称“日本先生.com”。16岁时他突然厌倦了日本式的学校教育，主动要求到美国去念书，孙正义的一生从此得到彻底改变。在美国，他的民族意识突然觉醒，于是放弃了家里给他的日本姓氏安本，重新冠以祖先的姓氏：孙。后来，他进入加州柏克莱大学学习经济学，并且开始每天鼓捣小发明，不久果真搞出了一种语言翻译机，并获得了发明专利，他以100万美元的价格卖给了夏普公司。
孙正义拿了这些本钱回到日本后，于1981年用8万美元创办了软件银行公司，最初从事软件产品的代理销售，一年后即控制了日本软件销售市场的40%。孙正义做对了，由于个人电脑产业的飞速发展，软件银行公司几年后就成长为全日本最大的软件销售商。孙正义日后回忆说，这一选择是他当时深思熟虑的结果，他瞅准了这一行业将有无限光明的前景。
1994年软银公司上市，筹集到了2.4亿美元资金。有了这些钱做底，孙正义开始了疯狂的收购行动。当年他就以2.02亿美元买下了齐夫·戴维斯集团的展会业务，第二年又以8.03亿美元买下了全球最富盛名的电脑及信息技术展会的组织商Comdex公司。这样，孙正义便拥有了丰厚的全球电脑产品展会市场的80%。1995年，孙正义敏锐地注意到了正在兴起的互联网，他知道自己此时介入还不算晚，立刻投身其中，在美国加州的圣荷西注册了自己的风险投资公司，聘请盖瑞·雷斯切尔(Gary Ri-eschel)管理这个公司。雷斯切尔曾在思科公司和英特尔公司担任过要职。
孙正义的第一个目标就是把刚刚做出一点小名气的搜索引擎雅虎作为试探，1995年11月，软银向雅虎投入了200万美元。第二年3月，他知道自己可以下大注了，于是一举投下1亿美元，从而拥有了雅虎33%的股份。两个月后，雅虎上市，股价疯涨，孙正义卖掉了5%，一下子就赚回来4.5亿美元。现在软银在雅虎仍持有28%的股权。
杨致远回忆当时的情景时感触颇深：“当时大多数人都认为孙疯了。在1996年3月，向一个新兴公司投资1亿美元是具有相当风险的。我并不认为孙是走了好运，实际上他目光长远，看到了未来15、20年以后的前景。”
E-trade——一家网上股票经纪公司的老板克里斯托斯·考特萨托斯(Crestos Cotsatos)对孙正义不仅感激涕零而且推崇倍至。在E-trade两次最困难的时候，都是孙正义鼎力相助。第一次是在1996年，当考特萨托斯在硅谷四处募资而不得时，孙正义只用了30分钟便决定投入900万美元；第二次是1998年夏天，E-trade宣布巨额亏损，考特萨托斯只是给孙正义打了一个电话，孙正义又送去了400万美元，甚至没有要求在E-trade董事听证会上拥有一个董事席位(后来在考特萨托斯的坚持下他才出席)。但事实证明了孙正义的睿智及远见卓识，软银公司在E-trade投资的400万美元现在价值则以亿计。
考特萨托斯对孙正义是这样评价的：“孙是互联网世界的大师。他对未来50年科技将如何把全球各地的人们紧密联系起来有清晰独到的见解，他不会因每日、每周或每月的市场波动而中途改弦易辙。”
软银公司参与了100多家互联网公司的投资，孙正义自己推测，软银公司掌握了所有互联网上市公司资产总额的7%至8%。软银帝国拥有E-trade27%的股份、全球最大网络门户雅虎28%的股份以及ZDNet85%的所有权。在日本，软银拥有日本最大网络门户——雅虎日本51%的股权(雅虎本身只拥有34%)，现在雅虎日本控制了日本80%的互联网网络门户信息流量。
一系列的投资和收益支持了软件银行公司股价的巨幅上升，其市值甚至超过了传统的工业巨头三菱公司，而孙正义个人拥有软银公司42%的股份。
特别值得一提的是，不久前软银公司与阿里巴巴(Alibaba.com)达成合作协义，孙正义出任阿里巴巴的首席顾问，由软银牵头的集团向阿里巴巴香港总公司投资2000万美元，拓展阿里巴巴的全球网上贸易业务。同时软银将投入额外的资金，与阿里巴巴成立合资合营企业，开发日文、韩文及多种欧洲语言的当地阿里巴巴国际贸易网站。创建于杭州的阿里巴巴网站是中国第一个本土成长起来的互联网产业国际品牌，被视为国际B2B电子商务的先驱，拥有来自全球183个国家和地区的10万名注册商人会员。阿里巴巴创办人、主席兼行政总裁马云称双方合作是一拍即合：“我们没有讨论收益，甚至没有讨论商业模式，只是谈到了双方共识的一个前景。”孙正义则说：“我们与阿里巴巴的合作是重要的战略性举措，我们要把阿里巴巴培育成世界上第二个雅虎。”到那时，软银的市值、孙正义的身价不知又要翻多少倍。
据悉，今后几年软银公司还将向互联网行业继续投资12亿美元，其最终目标就是成为纯粹的全球首屈一指的控股公司。孙正义的经历比之比尔·盖茨、杨致远、乔布斯等等这些依靠技术创新取得成功的数字精英们有很大不同，他们是创新者、发明家，但孙正义的故事并无多少这类技术创新的影子——他只是一个商人。不过美国《财富》杂志认为，他是一个最具战略眼光、最富赌徒精神的精明商人，正是这两大独特之处，造就了今天的亚洲首富，并且还可能催生出明天的世界首富。