先驱者殉道：“中文亚马孙”兵败“烧钱战”
“博学堂”网站主页
孤胆斗勇誓创“香港亚马孙” 众星捧月力推“市值超4亿”
1996年，志向远大不愿总当小人物的余志明，对方兴未艾的香港IT业情有独钟，以满腔的热情敏锐捕捉到创业最佳切入点——香港刚刚起步的B2C（商业对客户）新兴信息产业大市场。
余志明以“世上无难事，只怕有心人”的至理名言为前行动力，经过一年的左冲右突招兵买马，终于在1997年7月1日创办起香港有史以来的“第一个网上书店”——博学堂，从而迈出了“网上创业”的第一步。在“博学堂”那实力超群的重量级股东阵营中，不仅有快译通、英文汉声出版社、迪威多媒体、凌速等IT业精英，而且有皇冠社长麦成辉、知名女作家张小娴等社会各界名流。正是在众星捧月的浓烈氛围中，“博学堂”正式开张后，首期资本额高达100万美远之巨，经营书籍超过14万本。就这样，余志明巧借“美国亚马孙网上书店无敌神话”的浩荡西风，拉开架式左右开弓大打出手，没费多大力气就使“博学堂”一鸣惊人成为香港网上购物界的出墙红杏。
随着经营业绩的全线飘红，“博学堂”蓬勃发展的态势，不仅吸引了香港众多重量级财阀争先恐后地加盟，而且诱使远隔重洋的澳大利亚上市互连网公司——第一利伯迪公司（LibertyOne），急不可待地于1999年9月投入1亿港元入股，成为持有“博学堂”25%股权的第二大股东。面对八方拥戴的红火盛况，余志明自恃实力过人，准备甩开膀子大干一番，以求早日成为美国“纳斯达克”高科技股市上的“亚洲IT业龙头股”。他不惜重金广揽环球IT业界精英，聘请“硅谷名人”梁颖准出任“博学堂”行政总裁；雄心勃勃地将“博学堂”的发展目标定位为全球最大的华人网上书店；他广泛吸纳社会闲散资金，不费吹灰之力地把“博学堂”的股市市值一举推到4亿港元，从而使“博学堂”1999年营业额比1998年猛增了8倍多，“博学堂”会员人数狂涨到10余万人……
余志明与歌星张学友在一起
这些常人难以企及的显赫运营业绩，原本应成为“博学堂”百尺竿头更进一步的强大动力，推动“博学堂”走上超常规发展的快车道。但“福兮祸所伏”，正是在红红火火盛况掩盖下的余志明种种决策失误后遗症，在经历了不长的潜伏期后突然爆发，给“博学堂”酿成灭顶之灾。
出手阔绰热恋“烧钱铺路术” 入不敷出强咽“亏空苦涩酒”
余志明并不是不食人间烟火的“神仙”，因而也难免和常人一样具有追风逐潮的劣根性。这不，面对购物网站你方唱罢我登台的“烧钱”流行风，余志明也随波逐流地仰仗怀揣4亿港元市值的资产，潇潇洒洒地大打“烧钱铺路战”。他自以为是地断言，4亿港元即使全“烧光”恐怕也得有些时日，况且还能“鸡生蛋——蛋生鸡——鸡再生蛋”，何乐而不为？
余志明说干就干决不迟疑。为与传统书店一决高下，他不仅以回扣率高达55%的超低价位，一举夺得了“香港市政局”的大额图书采购合同，而且果敢推出了免收图书邮寄费的促销举措，最大限度地吸引港九乃至海外的众多网民，并不遗余力地大肆举办“全球网民购书大奖赛”；为使“博学堂”早日成为网民购书的首选网站，他不仅耗费了总计高达3000万港元的宣传费用，而且为宣扬“人气明星”郑倚健和舒淇的个人网页，一次斥资100万港元举办了豪华记者招待会，并在大型图书展上租用了9个租金不菲的书展摊位；为把“博学堂”的过人实力尽情展示，他于2000年1月不惜巨资租用了租金高达170万港元的中心楼面，以豪华的办公设施向同行示威……
余志明这一次次让同行自叹弗如的“烧钱”狂举，虽取得了昙花一现的虚幻景象，但却在不知不觉间人为加速了“博学堂”的倒闭破产。由于超高速的业务增长和超丰厚的营业收益，统统建立在毫无节制的大肆开销上，其必然陷入“赚的不如花的多，挣的不如开销多”的恶性循环之中而难以自拔，致使“博学堂”一步一步走向了自毁前程的绝路。他那早日成为“香港亚马孙”的过分自信，诱使“博学堂”的每月各种开销由500～600万港元一路飙升到1200～1300万港元，而每月的营业收入不升反降，从700～800万港元一路狂跌为200～300万港元，最终因亏损严重而资不抵债1500万港元；他那尽快打入“纳斯达克”的盲目乐观，致使“博学堂”囊中羞涩到竟无法支付员工工资的地步，余志明不得不自掏腰包500万港元以解燃眉之急，毫不容易熬到了2000年7月15日，“博学堂”已负债累累总额高达3750万港元，离退出网上购物竞争市场仅有半步之遥……
面对“博学堂”那一年不如一年的由胜转败的颓败惨状，余志明这时才真正明白了“金山银山也有尽，坐吃山空惨兮兮”的至理名言。但是，似乎这种觉醒来得实在是太晚了。唯一可供“博学堂”选择的只有怎么个“死”法，是体体面面地入土为安，还是凄凄惨惨地抛尸荒野。不过，说句公道话，“博学堂”好景不长并不是余志明一人之过，还与众多股东那“一口想吃个大胖子”的冒进心态有关，要追究责任只能归罪于“博学堂”董事会的集体决策失误。换句话说，由于“你要往东走，他要往西行”的指手画脚船长太多，才导致“博学堂”这艘IT业快艇迷失了方向，白白失去了起死回生的最后时机。
冥顽不化拒绝“上市集资法” 山穷水尽引发“墙倒众人推”
正当“博学堂”处在资金十分吃紧的生死存亡关头，恰逢世界网络股全线飘红牛气冲天，股民们急不可待地将全部炒股资金统统投向高科技股票，期盼以一当十大赚特赚一把。面对这一稍纵即逝的千载难逢集资良机，余志明却一意孤行不为所动，反而仍旧陶醉在手持先进1亿港元的虚幻资金丰盈之中，怎么也想象不出“高处不胜寒”的不测未来。2000年3月，当记者问及“博学堂”何时上士乃至集资多少时，余志明趾高气扬地侃侃而谈：“我们不会急于上市找钱花！我们用不着看菜吃饭！”正是由于余志明内心里缺乏“再多的现金也会有用完的那一天”的强烈忧患意识，致使“博学堂”及早解除资金匮乏重重危机的绝佳时机白白地从余志明的指间滑落溜走。
谁知“一波未平，一波又起”，余志明还未从失去上市良机的千般悔恨中回过神来，又不得不仓促应对后院起火的尴尬。由于对余志明的“烧钱求名”荒唐决策颇感不满，“博学堂”行政总裁梁颖准十分渴望推行自己那“聚财稳进”的救急着数，但却因余志明的百般阻挠难以付诸实施，不只不觉间萌生了浓浓的去意。2000年6月，当梁颖准再次苦口婆心地劝说余志明赶快放弃“烧钱求名”的蠢招时，没想到余志明却顽固不化地讥讽梁颖准“胆小如鼠”。面对余志明“不撞南墙不回头”的刚愎自用，目睹“博学堂”月支出高达1000多万港元的财政危机，梁颖准自知再有十二分能耐恐怕也回天无力了，只得离开江河日下的“博学堂”。就这样，“博学堂”因损兵折将内耗不断，大大伤了本已不足的元气，毫无办法地向网站歇业的无底深渊滑去。
人常说“好事难成双，坏事总双至”。作为“博学堂”的第二大股东澳大利亚上市互连网公司“第一利伯迪公司”也由于难以抵御突如其来的全球高科技股一路狂跌“冰河”，每股股价从2·5澳元猛泻到0·23澳元，昔日的日进斗金红火盛况不复存在。当余志明恳求尽快注资时，已是自身难保的“第一利伯迪公司”却为自保而断然拒绝，最后甩出了“墙倒众人推”的狠招，将“博学堂”打入了关门歇业的十八层地狱。面对“第一利伯迪公司”的见死不救，余志明火冒三丈地归罪于人：“他们可真是缺德冒烟了，既反对我们自救决策，又不肯接受我们的注资方案，只想让我们用高价买回他们的股票。而我们决不会无条件地去花冤枉钱。由于双方迟迟难以谈拢，人为耽误了‘博学堂’起死回生时机，最后活生生地把‘博学堂’逼上了永不复生的人间地狱。”
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