泸州老窖暂停海外出售迷局
泸州老窖董事长秘书张先生表示，“这件事情一直是由大股东（泸州市国资局）来操作。只知道还没有签订合同，有一些意向性的东西。”
原因是否如此简单？由于众多国际买家和投行已经参与其中，暂停的消息无疑让出售一事更加扑朔迷离。
上马西部化工城
截至2003年3月底的第一季度报告，目前泸州老窖共有5．25亿股，每股净资产为2．84元。其中，泸州市国有资产管理局持有泸州老窖69．56％的国家股。
在2002年中国白酒综合占有率中，泸州老窖略逊于五粮液，其中五粮液市场占有率为8．89％，泸州老窖为8．26％，茅台为7．30％。
月前，泸州市副市长蔡炳中明确表示，如果条件合适，不排除让出泸州老窖的控股权。据了解，泸州市国资局出让国有股股权的起因是泸州市政府缺钱——由于要上马泸州西部化工城，政府需要变现一些资产获得资金。泸州市计委投资处处长周毅表示，化工城首批将推出83个建设项目，总投资125亿元。
另外一种说法是，泸州市政府为即将推出的西部化工城制定了特别的招商计划——允许到该城的投资者部分购买泸州老窖国有股。目前该城已经吸引了巴斯夫、伊藤忠、通用电气等国内外化工业巨头。
外方否认
由于泸州老窖是驰名海外的老字号知名品牌，所以前来洽谈的外资非常之多。记者从行业人士中获悉，目前谈判的收购对象有统一集团、和记黄埔、加拿大ＤＩＯＮＹＳＵＳ、马爹利、轩尼诗等多家跨国集团。据报道，加拿大ＤＩＯＮＹＳＵＳ已经将收购价提高到每股1美元。
在众多外方买家中，被媒体报道的最详细的是轩尼诗公司——法国著名的酒业公司。
有报道称，泸州市国有资产管理局已经与法国轩尼诗酒业签定了转让泸州老窖部分股权的协议，本次转让还有待相关部门审核批准。报道还称，轩尼诗愿意保留泸州老窖系列白酒，并且在轩尼诗正式控股泸州老窖以后，将为其引入国际上最先进的蒸馏法酿造技术及生产线，并将授权泸州老窖生产“轩尼诗”品牌的白兰地、ＸＯ等系列洋酒。
轩尼诗酒业已经被法国著名的奢侈用品制造商——路易·威登集团（ＬＷＭＨ）所收购，报道说路易·威登旗对中国独有的巨大的白酒市场很感兴趣，尤其是泸州老窖近两年推出的“国窖1573”品牌，其高端定位和路易·威登奢华的形象吻合。
但是，轩尼诗公司对此否认。
轩尼诗公司中国区首席代表孙红对本报记者表示，“我们没有收购泸州老窖，目前中国轩尼诗部门也没有和泸州老窖有过任何接触。”
甚至，6月17日，轩尼诗公司还向媒体出示了一份公告，公开否认收购泸州老窖。
被报道的另外一家收购方为瑞士银行，该行中国研究部主管张化桥曾经表示看好中国的白酒业。5月26日瑞士银行筹得第一批ＱＦＩＩ资格后，瑞银方面曾到泸州老窖进行了实地考察。泸州老窖集团董事局主席袁秀平在向瑞银专家介绍泸州老窖背景时说，预计2003年业绩每股收益将超过1元。而瑞银投资专家认为，对泸州老窖的投资值得考虑。
瑞士银行一位职员表示，瑞士银行首批公布的ＱＦＩＩ虽然没有泸州老窖，但泸州老窖一直是瑞士银行研究及受客户委托研究的重要对象。但是以后瑞银将不会再公布持股情况。
瑞士银行大中国区北京代表处首代杨凯表示，“多家上市公司都会去考察或研究，并没有公布过要购买白酒类股，接下来哪一个是目标更不会公开。”
泸州老窖副总经理沈洪才表示，台湾统一集团专门成立了一家公司与泸州老窖合作，届时将全权代理泸州老窖在台的销售。双方合作后，不排除在中国大陆市场有所作为。之前，统一曾与茅台、汾酒等企业接触，但最终选择了泸州老窖，泸州老窖看中统一的是他们的营销战略，而统一则倾心于泸州老窖悠久的历史和良好的产品品质。
光大证券
从二级市场来看，泸州老窖也有明显动作。从Ｋ线图可以看出，从4月11日开始，泸州老窖交易量明显放大，当日达到27992万股，是前一日交易量的近350％，成交金额达到2117．7万元，同时公司股价也一直处于上扬态势，曾经达到过9．34的历史高价。而二级市场的这些变化都是在统一收购泸州老窖的传闻之后开始的。
通过包销部分配售股份而成为泸州老窖第二大股东的光大证券在此次出售事件中引人注目。据悉，该公司一直有出售的动机，甚至有市场传闻说，轩尼诗收购泸州老窖一事是光大证券为了套现故意放出来的消息，但以上说法记者均未能从光大证券得到任何回应。
光大证券名副其实是由于包销而成了泸州老窖的第二大股东的。2002年11月29日，泸州老窖实际配售股份3694余万股，其中社会公众股股东只认购了28万股，其余的股份就由光大包销，在过去半年里，光大共减持595万股，共计1．13％，目前尚余5．84％。
分析人士认为，泸州老窖作为当地的龙头企业，政府将其抛给投资者的目的无非是三个：套现、吸引外资及改革企业。由于近年来白酒行业的不景气，在企业最值钱的时候出售显然比等到日薄西山的时候要好得多，所以，暂停出售一事将可能仅仅是暂停。
原文发表于《经济观察报》2003-07-14第117期