国美大折腾
5年幕后老总选择复出，高层人事大变动，A、B片区分分合合、信心十足的两地上市变得渺茫……国美在不到两年的时间里，不断地折腾着。折腾得让人着急，让人困惑。15年赚15个亿的国美到底怎么了？
高速扩张的后继乏力，是国美折腾的根本原因。对于国内现阶段高速成长企业来说，国美的折腾具有普遍的借鉴意义。
黄光裕复出
黄1986前，年仅17岁的黄光裕与长其3岁的哥哥黄俊钦，携4000元钱从家乡广东汕头北上，到内蒙古一带做商品贸易。一年后，因不满当地人轻易承诺疏于兑现而转战北京。
初到北京的黄氏兄弟看中了珠市口的一家国营服装厂的门市部，但兄弟俩很快发现服装不太好卖，相反电器却非常热销，于是改卖起了电器。
1987年1月1日，“国美电器店”的招牌在这家面积不足100平方米小店的门前挂了出来--这就是国美电器连锁店的发端。
在那个时代，整个中国市场的格局是需求大于供应，谁掌握了货源，谁就取得了主动。黄光裕不仅敏锐地发现了潜力非常好的中国家电市场，同时也预见到随着中国经济的发展，市场最终必将由卖方转向买方市场的大趋势。因此，黄家兄弟没有采取一般商家所采用的倒买倒卖、抬高售价以图厚利的短期做法，而是确定了“坚持零售，薄利多销”的经营策略。这一策略延续至今，成为国美立业之本。
1993年，国美开始在北京地区增开多家分店。然而，谁也没有想到的是，就在国美准备实施全国扩张战略前夕的1998年，黄光裕却把经营大权托付给妹夫张志铭，自己另外成立了鹏润投资有限公司，退居国美幕后。不过，与名声在外的国美电器相比，鹏润投资虽然默默无闻，却是国美的独资母公司。即使经过2002年的股份制改造，黄光裕依然拥有鹏润投资公司70%以上的股份。
接手国美的张志铭1970年生于北京，1993年至1997年就读于北京师范大学继续教育学院计算机应用专业。张在国美电器公司历任业务员、门店经理、业务部经理、副总经理。1997年被提为国美电器公司常务副总经理，开始全面主持国美电器的工作。1998年，张志铭与黄光裕的妹妹黄燕虹结婚，同年起接替黄光裕出任国美电器有限公司总经理。
在张的主持下，1999年，国美开始向全国扩张。在随后的四年间，国美电器分别在北京、天津、上海、成都、重庆、郑州、西安、沈阳、济南、青岛、广州、深圳、武汉、杭州及河北省、山西省、浙江省、吉林省、江苏省等地开办了共140余家大型连锁商城，已占到国内家电分销市场的35%。今年上半年更是以销售额85.18亿元做到了中国连锁企业第三位，并再次荣登“中国家电连锁第一强”宝座，把苏宁、大中等同行远远抛在了后面。
就在国美大肆扩张之际，2002年10月26日，一向低调的黄光裕却突然宣布重掌国美帅印。
就在黄宣布复出前的2002年9月，北京大中、上海永乐、河南通利、山东雅泰、东泽电器、浙江五交化、成都百货、深圳铭可达、武汉工贸等9家区域零售大户共同出资组建了上海中永通泰电器营销有限公司。其运营模式采用了与国美一样的连锁零售模式。
尽管国美电器原采购中心总经理现调任A区采购中心总经理的李俊涛称“中永通泰”联合体为“弱弱联合”，但横空出世的中永通泰仍然让国美感受到了极大的压力。
根据国家相关机构的统计数字，2002年上半年国美电器销售额为47亿元，联合体的销售规模则在150亿元左右。
除了中永通泰外，老对手苏宁、大中也让国美深感头痛。在市场变得越来越恶劣的大环境下，国美在经过快速的扩张后，其势已成强弩之末。
在此种情况下，黄的复出带来的必定是国美大规模的调整。
人事大调整
黄光裕的传奇故事给了让他的部属们对他充满了敬畏。在北京鹏润大厦11层--鹏润投资公司总部的办公区，记者在每一个角落中都能感受到员工们对黄的那种敬畏感。
国美电器前总经理张志铭是一个自视很高人物，但就连他走进黄光裕办公室的时候，态度也恭谨得像个学生。得到答复后马上就会离开，丝毫也不愿停留。
从幕后走到台前的黄光裕，首先在内部开始了有计划的造势和人事调整。
就在国内9家电器区域零售大户联盟后的同一月，国美的人才招聘广告在业界引起振动：招收100名MBA，新员工将充实到国美各部门。
然而，记者在调查中却发现，国美的招聘启事是雷声大雨点小。记者在采访一位与国美熟悉的厂家负责人时，该负责人一针见血地指出：这不过是炒作罢了。国美是一定要上市的，他们的信心很坚定。所以上市前做宣传、炒作，都是必然的。
如果说招聘是炒作，但内部人员工作的调整却是真刀真枪地干上了。
就在黄选择复出的同时，国美高层人事与组织架构也进行了近年来最大的一次调整：国美电器总部由5个部门减少到3个，只剩下财务、行政、客户服务3个不直接参与销售的部门。原营销和业务两大中心全部下放，原高层管理团队也随之下放到销售第一线。
与此同时，国美庞大的销售网点也首次分解，实现南北分治。原国美电器原采购中心总经理李俊涛改任A区（以北方片区为主，包括广州、深圳）采购中心总经理，而国美销售中心总经理何炬则改任B区（以南方片区为主，包括西安、郑州）采购中心总经理。A、B片区实行采购与销售分离，销售中心总经理分别另有人选。
2003年5月底，国美人事调理再次被暴光。据悉在之前的两个月中，去年才进行南北分治的片区再次合并。北京国美已对其销售部经理、采购部经理、售后服务部经理、广宣中心经理及各产品品类的业务经理全部进行了更换，涉及管理人员达十多人，其中部分管理人员离职，部分管理人员降级。北京国美另从沈阳、重庆等地调派人员接替了这些职位。
2003年8月，国美再次对人员进行大调整。此次调整幅度之大、涉及高层之多（共涉及国美11位高层管理人员），为国美绝无仅有：李俊涛出任香港国美总经理，何炬负责鹏润地产投资，国美川渝区总经理张心林调任上海国美，上海国美总经理华天则出任国美要职--采购销售中心总经理，上海国美销售总监王辉文调任北京国美……
如果说5月暴光的北京国美中层调整与北京国美从去年开始的销售业绩不理想有关。那么2003年8月底，国美高层再次出现大调整则让外人非常的迷惑。国美电器在一年之内管理架构和高层出现3次重大变动，频繁程度令人瞠目结舌。其原因绝不止是简单地应付未来的国美布局，更不是其老总黄光裕说的那样，国内的连锁经营才处于起步阶段，怎么样管理没有一个固定模式可以学，只能不断摸索，国美不断变阵是在适应不断的变局。国美上市的计划受阻应该是此次人事调整的根本原因。
战略受挫
2002年以来，国美就在为自己的零售帝国战略悄然布局：以北京、上海、广州为三个圆点，辐射周边地区，形成华北、华东、华南三大片区。国美方面向外公开表示，在2002年让销售额突破150亿元；2003年的发展目标是在全国建成150-200家连锁店，覆盖全国所有的直辖市和省会城市；2004年，进入国际市场，逐步树立国美的国际商业品牌。
照此扩张速度，国美必须要有充足的资金流作后盾，否则，会带来整个价值链的营养不良以致于瘫痪。有人给国美算了一笔账：建一家2000平方米的家电连锁店，每年用于场地、人员的投入要600万-800万元，按国美自己公布的2%平均利润率和今年的赢利状况分析，仅靠自身资金扩张显然远远不足。通过上市融资来满足国美快速扩张之需，成了黄光裕和国美的当务之急。
其实早在2001年，国美就在国内Ａ股市场上寻找壳资源。在接触了四五家公司之后，皆因对方的高价格、高负债等原因而放弃买壳计划，转而把目光投向香港，并为赴港上市做积极准备。据透露，为国美香港上市奔走的券商是大名鼎鼎的法国巴黎百富勤。
2002年初，时任国美总经理的张志铭就曾对记者放言：国美将于2002年底在香港H股上市。然而，在2002年底，H股民企板块巨幅缩水五成，拉动恒生指数下跌。欧亚农业、现代农业相继出事。在此背景下，香港民间对国内民企信心降至最低点，国美的H股上市天时不利，此次黄派自己最得力的助手--李俊涛出任香港国美总经理，显然与国美在港上市受挫有关。
就在国美在港上市无望之际，黄光裕将目光再转向国内的A股市场。
2002年11月17日，内蒙古宁城老窖生物科技股份有限公司（600159）发布董事会公告称，第一大股东宁城县国有资产管理局日前与北京鹏泰投资有限公司签署了国有股转让及托管协议书。根据协议，宁城县国有资产管理局将向鹏泰投资转让其所持有的21699.3936万国有股，占公司总股本的71.1％，以审计调整后的每股净资产值为双方股权的转让价格；与此同时，将拟转让的公司国有股全部委托给鹏泰投资经营管理。
随后，ST宁窖公布的新任董事会候选人主要是来自鹏润投资（包括张志铭、魏秋立、周亚飞和徐涛），另外包括鹏润房地产的安鹏以及独立董事著陈淮和史晋京；监事会的5名候选人更是全部来自国美电器。
虽然黄光裕一再申明没有把国美装到宁城老窖的打算。但“收购宁城老窖是为国美找壳”的传闻依然开始满天飞。因为与国美想借壳ST宁窖相比，黄光裕宣称要从事白酒行业更让人不敢相信。
2003年9月12日，延迟好几月的ST宁窖2003年半年报终于披露。公司上半年继续亏损，每股亏损额为0.064元，出现了净利润亏损6.81亿元，净资产变为负数的局面。公司预计下一报告期仍将亏损。
ST宁窖公告称：公司董事会在资产核实过程中发现,宁城集团操纵上市公司的财务会计核算工作，使宁城集团与上市公司之间发生大量的转账往来，而这些转账往来涉及公司的重要经营指标,限制了对这些经济业务真实性的判断。
虽然ST宁窖的巨亏，可以让黄光裕的鹏润以更低的代价取得壳资源，但基于ST宁窖这只股票的复杂性，以及目前宁城老窖的资本状况和融资能力，已经达成重组协议的鹏润集团也很可能中途撒手。据透露，尽管鹏润集团去年入主宁窖，并已调派大多数来自国美电器的得力干将准备进入公司新一届董事会，但至今鹏润还没有给宁城老窖投入过一分钱。
业内分析人士指出，国美8月底的人事调整，很有可能就是为资本市场做两手准备。如果真出现鹏润集团中途撒手的情况，国美想借壳的计划将再次受挫。
融资一旦失败，国美的中国沃尔玛之梦，不知什么时候才能实现。
黄光裕
年龄：33
出生地：广东汕头
教育：大专
主要公司：鹏润集团
第一次上市：香港主板—0493中国鹏润(2002年2月)
主要行业：家电零售，北京房地产
资产：1.95亿美元 ，2002年中国首富榜27位
张志铭
籍贯：北京
年龄：33岁
教育：本科
工作经历：1993年加入北京国美电器有限公司至今(北京鹏润投资有限公司)
历任：北京国美副总经理、北京国美总经理、北京鹏润投资有限公司副总裁
国美11位被调整高层
任命李俊涛先生为香港国美、福州国美开业总指挥
任命何炬先生为鹏润房地产采购中心总监
任命华天为总部采销中心总经理
任命孙一丁为总部采销中心采购副总经理
任命黄秀虹为总部采销中心采购副总经理
任命何阳青为总部采销中心销售副总经理
任命陈云龙为总部采销中心销售副总经理
任命王辉文为北京分部总经理
任命张心林为上海分部总经理
任命赵飞为成都分部总经理
任命潘健为重庆分部代总经理
原文发表于《知识经济》2003年第十期