创业板市场：门要开了，怎么进去
刘建华：最近几个月，大家谈论最多的话题恐怕当数创业板了。近期随着有关创业板的一些规则相继出台，我们企业界对创业板的关注也更为热切，下面我们就请这方面的专家来就创业板的问题进行讲解。
华夏证券投资银行部副总经理汪民生：目前在我国关于创业板的话题炒得十分热闹，有关创业板的内容也有不少介绍，在这里我想先向大家介绍一下创业板的一些背景。实际上早在１９９７年左右，当香港开始讨论要成立创业板的时候，国内也紧接着想搞创业板。为什么一定要开创业板，为什么创业板会在社会上形成一个热点？我想这里有几大原因：首先，它是中国中小企业（特别是中小型民营企业）融资的需要。大家都知道中小型民营企业在我国近几年的经济发展中起到了十分重要的作用，但是它们在发展过程中，不论是向银行贷款还是向社会筹集资金都受到一定的限制，而在国际上，资本市场为企业融资提供一个很好的途径。其次，它可以完善我国的资本市场结构。目前我国存在这样的情况，一方面是大量的民间资本找不着投资的地方，另一方面很多企业有好的项目上却找不到资金。这种情况主要是由于资本市场的桥梁没有真正架起来，很多老百姓手中的资金找不着投资的地方。另外，目前美国、欧洲、韩国都在搞二板市场，为处在种子期的中小企业提供融资的机制。其中搞的最成功当数美国的纳斯达克，它对美国新经济增长所起的作用不可估量。这对其它国家也是一个很好的示范作用，我国也是因为美国这些年经济发展的经验给了我们一些启示，所以希望能够借助创业板市场，能够把咱们国家的科技型企业发展起来。
中煤科技集团公司董事长张玉卓：我想知道在创业板上市需要具备哪些条件？
汪民生：大家对自己的企业能否在创业板上市都比较关心，我在这里就给介绍一下。其实创业板上市的条件是非常宽松的，主要有：
（１）在同一管理层下持续经营两年以上。它有两个内涵：一是持续经营两年以上，这是指你的公司必须开业２４个月以上，而且是持续不间断地经营一种主营业务。二是同一管理层，它是指你的控股股东在这两年之内不能有大的变化，另外核心技术成员不能有实质性的变化。如果承销商或发起人在发行前有充分的理由能证明这个公司新的股东进来、甚至董事长换人后，公司的业务还能够持续进行，那么发行审核委员会可能也会接受，因为它没有一个量化的规定。
（２）是创业板上市前的股本。现在深圳证券交易所已经出台一个《创业板市场规则咨询文件》，它规定上市发行后的最低股本不能低于２０００万元，不过国务院法制局的倾向是发行前的最低股本不能低于２０００万元。另外两个股本的指标是指公众股的比例要达到２５％以上，发行前发起人认构的股本应达到３５％以上，这与主板的要求是一样的。
（３）发行前资产的要求。发行前的有形净资产要在８００万元以上，它可以包括土地使用权。
（４）收益问题。公司在近两年的销售收入要达到５００万元以上，其中近一年的要达到３００万元以上。它没有盈利的要求，只要你有活跃的交易记录就行。
（５）公司的资产负债率。公司在发行前资产负债率不得高于７０％。
山东达因海洋生物制药股份有限公司张璨：如果仅按照这几个条件，而且没有行业的限制，达到创业板上市条件的企业会有很多。在这种前提下，创业板将如何来进行选择？到底什么样的公司可以最终获准上市？
华夏证券投资银行部副总经理汪民生：目前在我国关于创业板的话题炒得十分热闹，有关创业板的内容也有不少介绍，在这里我想先向大家介绍一下创业板的一些背景。实际上早在１９９７年左右，当香港开始讨论要成立创业板的时候，国内也紧接着想搞创业板。为什么一定要开创业板，为什么创业板会在社会上形成一个热点？我想这里有几大原因：首先，它是中国中小企业（特别是中小型民营企业）融资的需要。大家都知道中小型民营企业在我国近几年的经济发展中起到了十分重要的作用，但是它们在发展过程中，不论是向银行贷款还是向社会筹集资金都受到一定的限制，而在国际上，资本市场为企业融资提供一个很好的途径。其次，它可以完善我国的资本市场结构。目前我国存在这样的情况，一方面是大量的民间资本找不着投资的地方，另一方面很多企业有好的项目上却找不到资金。这种情况主要是由于资本市场的桥梁没有真正架起来，很多老百姓手中的资金找不着投资的地方。另外，目前美国、欧洲、韩国都在搞二板市场，为处在种子期的中小企业提供融资的机制。其中搞的最成功当数美国的纳斯达克，它对美国新经济增长所起的作用不可估量。这对其它国家也是一个很好的示范作用，我国也是因为美国这些年经济发展的经验给了我们一些启示，所以希望能够借助创业板市场，能够把咱们国家的科技型企业发展起来。
中煤科技集团公司董事长张玉卓：我想知道在创业板上市需要具备哪些条件？
汪民生：大家对自己的企业能否在创业板上市都比较关心，我在这里就给介绍一下。其实创业板上市的条件是非常宽松的，主要有：
（１）在同一管理层下持续经营两年以上。它有两个内涵：一是持续经营两年以上，这是指你的公司必须开业２４个月以上，而且是持续不间断地经营一种主营业务。二是同一管理层，它是指你的控股股东在这两年之内不能有大的变化，另外核心技术成员不能有实质性的变化。如果承销商或发起人在发行前有充分的理由能证明这个公司新的股东进来、甚至董事长换人后，公司的业务还能够持续进行，那么发行审核委员会可能也会接受，因为它没有一个量化的规定。
（２）是创业板上市前的股本。现在深圳证券交易所已经出台一个《创业板市场规则咨询文件》，它规定上市发行后的最低股本不能低于２０００万元，不过国务院法制局的倾向是发行前的最低股本不能低于２０００万元。另外两个股本的指标是指公众股的比例要达到２５％以上，发行前发起人认构的股本应达到３５％以上，这与主板的要求是一样的。
（３）发行前资产的要求。发行前的有形净资产要在８００万元以上，它可以包括土地使用权。
（４）收益问题。公司在近两年的销售收入要达到５００万元以上，其中近一年的要达到３００万元以上。它没有盈利的要求，只要你有活跃的交易记录就行。
（５）公司的资产负债率。公司在发行前资产负债率不得高于７０％。
山东达因海洋生物制药股份有限公司张璨：如果仅按照这几个条件，而且没有行业的限制，达到创业板上市条件的企业会有很多。在这种前提下，创业板将如何来进行选择？到底什么样的公司可以最终获准上市？
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