基层人行执行货币政策的三大难点
中国银行业监督管理委员会成立以后，随着人民银行职能的调整，对银行业金融机构监管权的大部分分离，基层人民银行,特别是县一级人民银行的工作权威大大削弱，只能是搞好金融服务和加强金融调研，实施货币政策只能是纸上谈兵，加上各商业银行信贷管理体制的改革，使货币政策传导在县级层面出现阻滞。
一．是货币政策传导的非强制性，使基层人行货币政策传导功能弱化。
我国中央银行的货币政策工具使用决定权在总行，县级人民银行在传导货币政策方面，一般是做好宣传，结合县域经济特点和需要制定一些支持地方经济发展的指导意见。这种属于“窗口指导”、“道义劝告”意义上的手段缺乏必要的强制性，辖区金融机构并不一定执行，效果也不明显。少数金融机构则是认为银行业监督管理委员会成立后，人民银行管不了商业银行，认为执行货币政策都是人民银行的事，与商业银行无关。
二．是商业银行的信贷管理体制使基层央行货币政策传导悬空。
各商业银行总行结合国家的货币政策制定本系统信贷支持的重点，并对其下属分支机构下达指令性计划。在贷款的发放上，则采取集权式管理，权限上收，县级支行所能运用的额度非常小，缺乏自主性。县级商业银行和信用社无法执行当地人行的金融服务指导意见，使央行货币政策传导出现基层悬空。
三．是贷款运行的风险性，使基层人行贷币政策传导出现阻滞。
目前在县域经济发展过程中，普遍存在企业发展程度不高，市场发育不全，企业经济效益差、诚信度低等问题，受这些因素制约，基层金融机构贷款发放风险加大，加上上级行实行贷款责任终身追究制，各家银行不同程度出现“慎贷”、“恐贷”现象，大量资金上存，使货币政策传导在县级层面出现阻滞。
一．是货币政策传导的非强制性，使基层人行货币政策传导功能弱化。
我国中央银行的货币政策工具使用决定权在总行，县级人民银行在传导货币政策方面，一般是做好宣传，结合县域经济特点和需要制定一些支持地方经济发展的指导意见。这种属于“窗口指导”、“道义劝告”意义上的手段缺乏必要的强制性，辖区金融机构并不一定执行，效果也不明显。少数金融机构则是认为银行业监督管理委员会成立后，人民银行管不了商业银行，认为执行货币政策都是人民银行的事，与商业银行无关。
二．是商业银行的信贷管理体制使基层央行货币政策传导悬空。
各商业银行总行结合国家的货币政策制定本系统信贷支持的重点，并对其下属分支机构下达指令性计划。在贷款的发放上，则采取集权式管理，权限上收，县级支行所能运用的额度非常小，缺乏自主性。县级商业银行和信用社无法执行当地人行的金融服务指导意见，使央行货币政策传导出现基层悬空。
三．是贷款运行的风险性，使基层人行贷币政策传导出现阻滞。
目前在县域经济发展过程中，普遍存在企业发展程度不高，市场发育不全，企业经济效益差、诚信度低等问题，受这些因素制约，基层金融机构贷款发放风险加大，加上上级行实行贷款责任终身追究制，各家银行不同程度出现“慎贷”、“恐贷”现象，大量资金上存，使货币政策传导在县级层面出现阻滞。