银行业能否经受“财富神话”考验
最近，胡润的财富榜把又一个创造中国式“财富神话”的人物——太平洋集团的严介和变成了万众瞩目的焦点。其一年内财产从15亿元猛增到125亿元的速度让人目瞪口呆。面对各种猜测，严介和十分坦然地说：我的交易都是阳光下的。看不懂的人都以为我太平洋底下有个印钞机。
其实严介和的财富神话，并没有多少别人看不懂的秘密，无非是两手：一手就是所谓
打包整体收购国企。据说严目前掌控了31家国企，涉及国有资产500多亿元；一手就是通过bt(建设-转移)方式承建大量市政工程。严自称拥有的市政工程订单为2700多亿元，而严巨额利润的90％来源于此。他自己爆料说bt项目的利润是35％。
通常的情况是：严介和一手从地方政府手里打包收购国企，为地方政府解除包袱，另一手从地方政府手里取得利润丰厚的市政工程订单。更为根本的在于：严是通过垫资进行bt工程建设的。也就是地方政府即使在财政捉襟见肘的情况下，也几乎可以不花钱进行市政和政绩工程建设！这就是为什么严可以自豪地说，他开出的条件是地方政府无法拒绝的。
严介和说重组国企是个不赚钱的买卖，“我收购的企业是没人要的”，而其90％利润来源的bt工程又要自己先行垫资。但对于一个自有资金只有100多亿元，全国100多个bt项目同时进行的企业来说，其资金又从哪里来？但严介和自有法宝，他的对策是帮助政府融资还钱，“很容易啊。政府的公司提出融资，我帮它担保，融来的钱还我；或者我的公司融资，政府担保，但是负债和利息是政府的，融来的钱还给我。我们是相互支援，或者说和政府的合作是相互利用。”这才是“财富神话”的真正秘密。
所有的秘密就在这相互相担保上！在这个过程中，收购不赚钱的国企不仅仅是替地方政府分忧并从其手中拿到市政工程订单，更重要的是，也许其收购的国企可以作为担保或者融资的重要砝码！其中的一些做法，让我的眼前晃着“格林柯尔系 ”顾雏军的影子。
从严介和的致富秘诀中，有人犀利地看到了我国地方财政捉襟见肘的尴尬。在“发展”和政绩的冲动下，能够“帮助政府融资还钱”的严介和俨然已经“喧宾夺主”，成为财政窘迫的地方政府的救命稻草和“财神爷”。他们通过互相担保，源源不断地把银行变成了提款机，而其中的绝大部分钱都迅速落入了太平洋系的“通天袋”里。这个过程，当届地方政府和严介和是“双赢”，为此埋单的，是银行、地方百姓和下届、下下届地方政府。
在这里，我不想拷问严介和和地方政府，我想问的是：在类似的“财富神话”中，银行业能否经得起考验？算我乌鸦嘴，不怕一万只怕万一，万一将来太平洋系步了“德隆系”和“格林柯尔系”的后尘，银行成了“替罪羊”，是否能说银行业本身就是完全无辜的受害者？我们只要问一句：在现有的银行体制下，太平洋系和与之有相关交易的各地方政府，到底可以反反复复地从银行贷到多少资金？不管在这个过程中以谁出面融资、以谁出面担保，在经济全球化的背景下，这都是银行业必须面临的重大课题。
有人算过一笔账：严介和手中掌握的2700亿元市政工程订单，相当于我国20个北方中等城市一年的gdp，意味着中国1／10的城市都有严介和参与的基建工程。这绝对是一个不可等闲视之的数字。尤为可怕的是，如果工程订单这个虚拟的财富可以作为担保和融资的实力证明，在共同利益的驱使下，太平洋系和地方政府都完全有可能倾向于“做大”订单，且由于在地方政府融资过程中缺不了太平洋系的不遗余力，地方政府的市政工程留给严介和的利润空间完全有可能远高于市场回报。在这种情况下，专家所谓的bt工程必须有30％以上的自有资金，到了严介和手里实际上可能变得异常地低。但其最终结果，是给银行和地方财政埋下了人们想象不到的巨额风险和隐患。
来源：新民周刊