首富的资本运作道与术
1985年，只有17岁的黄光裕怀揣4000元从汕头北上，用3万元的贷款在珠市口开了一家面积不足100平方米的店铺。可能连他自己也没想到，这家日后更名“国美”的电器店，19年后的今天，作为中国家电零售业的老大，掌控着国内家电三成以上的分销市场。
2004胡润百富榜，今年35岁的国美电器老板黄光裕以105亿元人民币的身家登上中国内地首富的宝座。黄光裕成为中国内地的新首富，这在以市值和个人身价论英雄的胡润那里并不奇怪。单以个人身价计，黄光裕的个人身价超过百亿，目前在中国内地尚无人能与之相匹敌。
Tide：名列胡润百富榜首富，有何感受？
黄光裕：随着社会资讯的发展，社会机构统计的各类排行榜名目繁多。而且，这些机 构的统计数据往往只是在某个层面作出的统计、分析。我个人并不认同此次统计。
Tide：你觉得中国首富是个什么概念？
黄光裕：中国的富人很多，我不算是富人，而且我对中国首富这个提法也没任何概念。至于那105亿的市场价值，可以说股市这东西是一种世界性的经济表现吧，难讲。反正做事不是奔着富豪排名去的。
黄光裕之所以能脱颖而出，得益于其在资本市场上的成功运作。今年6月7日，黄光裕将国美电器的94家门店以88亿元的价格出售给香港上市公司鹏润集团，此次收购完成后，国美电器借中国鹏润在香港上市，中国鹏润也更名为国美电器，其主营业务随之转向零售业。其间，黄光裕通过减持“套现”总额约40亿元。9月28日，国美电器首次在香港公开配售股份，募集资金约12亿港币。这场绝妙的收购术，业内人士称之为“蛇吞大象”。据此，黄光裕取代丁磊登堂入室，身价今非昔比。
Tide：你成功地实现了国美电器的重大收购及股本重组，这一套被称作“左右手互倒”的绝技，从构思到实施都非常巧妙。
黄光裕：我不是资本市场的专业人士，许多重要的事情有专业机构帮我来做，他们的操作更专业、更规范、更符合法律，而我就是做好现在的买卖，以及从许多意见中选择出正确的。因为我知道自己的知识量很匮乏，每一本书都是知识，但我并没有很多的时间看书。
Tide：此次借壳行动最终成功，国美电器还卖出了一个令人惊诧的“天价”，按照去年年底国美电器净利润为1.78亿元人民币计算，此次收购作价的市盈率高达19.4倍，这比一般的IPO的市盈率定在15～20倍之间高多了。
黄光裕：这个价格是由独立财务顾问算出来的，我并没有人为控制，可以确认88亿收购价计算得合理可靠，我们已经公布了计算方法和情况说明。
Tide：我看到此次关于可换股票据的条款中对转让权的特别规定：“第一批可换股票据可出让或转让予经本公司(中国鹏润)批准而并非关联人士的第三方。待北京国美债务获偿还后，第二批可换股票据可出让或转让予经本公司批准的并非关联人士的第三方。”
黄光裕：这就是说，即使在换股完成之前，国美可将可换股票据通过转让他人而获得现金，或者将其质押而获得银行贷款。
Tide：是否可以理解为，此举避免了中国鹏润由于公众股东持股比例降至25%以下而产生的退市风险？
黄光裕：某种程度上是的。
实际上，从2001年起，黄光裕一直倾心资本运作之道。早在2001年，外界已获悉黄光裕及其核心资产国美电器有上市之想。但是，2002年4月，黄光裕收购京华自动化时，并未将国美电器资产置入。2002年11月18日，黄光裕旗下的北京鹏泰投资与宁城老窖第一大股东宁城县国资局签订了股权托管协议。这个手法，是彼时民企借壳上市常用的前奏。时至今日，黄光裕将目光又投向了地产领域。
Tide：你的口号是“用做家电的模式做房地产”，这意味着下一步你会在全国各地开发房地产项目吗？