唐万里释疑德隆 资金链没有问题 绝非炒作自己
资金链没有问题
记者：最近，新疆屯河（600737）、湘火炬A（000549）和合金投资（000633）在牛市中相继逆市而动，出现连绵阴跌。有人据此认为，你们的资金链出现问题，经营恶化。
唐万里：投资者投资股票有多种选择，有长期投资，也有短期行为，我们很难判断。我想说的是，我们的经营一切正常，德隆专心做产业。
记者：湘火炬A近期发出公告，德隆因提供借款质押担保，已将其持有的公司法人股3733万股质押给中信实业银行济南解放路支行。
唐万里：本次质押湘火炬A是为了山东德农农资超市融资，按照银行的要求，银行提供综合授信都需要提供质押，因此质押湘火炬A的股份是很正常的。德隆在山东拥有600多家农资超市，现在正是开春时分，这些超市为农民春耕提供化肥、种子等农资，需要资金周转。
金融业未进入核心业务
记者：前两年，德隆入主地方商业银行的动作频频，可近来德隆在这方面的动作似乎在悄悄地终止。
唐万里：商业银行改制尚未完全市场化，在目前的这种体制下，德隆不是特别适合进入。德隆有专门的研究机构和很多研究人员，对银行有很好的设想，但现在还做不到，只能给政府提建议。我们真正想有所作为的是产业，而不是商业银行。
记者：最近工商联中有10位企业家发起要成立民生信托，德隆是其中之一吗？
唐万里：不是。我们就是要做产业，目前尚没有进入金融核心业务的打算。
真正想做的是产业
记者：德隆这些年进入的产业是水泥、食品加工业、汽配等，换句话说是比较热门的产业、回报率高的产业如高科技网络、生物制药、金融等，德隆反而涉足不深。
唐万里：德隆也想高回报。德隆目前进入的产业，在产业选择上可以说不是纯粹主动的。这有历史原因。德隆已有18年历史，是从农业开始干的。中国很多行业面临市场准入问题，民企进入的门槛高，还有很多壁垒。二是和投资能力有关系。我们就愿像老黄牛一样，一个一个产业踏踏实实地做。
记者：这些年德隆在海外买的产业更多，这代表一种趋势吗？
唐万里：这与我们的产业整合有关。2000年下半年，合金投资与美国第三大园林机械制造商Murray公司结成战略联盟，利用Murray成熟的品牌和广泛的销售网络，对国内小型发动机及其下游产品进行整合，通过Murray的销售渠道进入国际市场。2003年，德隆并购了Murray公司，使合金投资迅速成为世界上份额最大的同类公司。2000年，德隆开始与美国亨氏等公司合作，使新疆屯河成为世界第二大蕃茄酱供应商。1999年，德隆通过收购美国最大的刹车系统进口商MAT公司，湘火炬A一跃成为全球最大的刹车系统供应商……
记者：收购海外业务会和海外著名中介机构有更多的合作？
唐万里：德隆进行海外并购都请了著名的咨询公司，毕马威、麦肯锡、科尔尼、德勤、盛德以及光辉国际等知名中介机构都与德隆有过紧密的合作。1999年德隆把总部从北京搬到了上海，德隆从组织结构上真正形成了一个总部的概念，新的组织架构就是由罗兰。贝格设计的。麦肯锡公司为德隆做了再生橡胶国际市场研究和电动工具中外市场合作的案子；波士顿、科尔尼分别做了国内果汁饮料和水泥市场整合的案子。
记者：一般而言，大集团都有自己的当家产品，海尔有家电，新希望有饲料，德隆的主业到底是什么？
唐万里：这也是大家对德隆有疑问的地方，德隆是一家投资公司，投一个项目，做到一定规模，不再赚钱以后，就会退出。再说，GE也不是一开始就确定了自己主业的，也是在不断地进入不断地退出中，最终找到最适合自己的业务。
记者：德隆的投资理念是怎样的？水泥、食品加工、汽配产业怎样做这么大的？
唐万里：投资理念是：以资本运作为杠杆，采用“四两拨千斤”的原理，通过层层并购，迅速取得了产业整合的控制权和操作权。
做大的都是上市公司的产业，这也是资本市场的魅力所在。首先通过买壳上市，改变上市公司的股权结构；通过注入优质资产调整产品结构，使上市公司的主业结构发生变化；通过并购、托管、委托加工等形式，对上市公司所处具体产业进行整合，优化产业结构；最后，通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内外市场的占有率，形成规模化、垄断性经营。
记者：ST中燕的重组大约会什么时候完成？
唐万里：有可能在本月完成。
“绯闻”缠身困扰德隆
记者：德隆一直被认为在二级市场上炒作自己的股票，对此您怎么看？
唐万里：如果真想炒作，更应做一点高科技网络那样的投资，花几百万投资时下的热门行业，几百万对德隆太容易了。但是德隆早已过了原始积累的阶段。换句话，就算炒作也不会这么笨，我们更专心在行业上下功夫。
记者：德隆一直可说是“绯闻”缠身，这对德隆是否有困扰？
唐万里：对管理层困绕非常大。这也是我们的缺点，过去一心一意做事，没有过多宣传自己，于是被称作“看不清的德隆”。最近我可以说是“频频曝光”，因为德隆现在已经发展到一定阶段，可以说是公众公司，以后会多做信息披露。
记者：您怎样定义德隆？
唐万里：德隆是做产业的，不是做企业的。一个产业做到一定市场份额，在价格上才有发言权，才有一定地位，培育好的产业我们会长期持有，但并不排除在产业衰退时退出。现阶段靠这吃饭。