施乐重生
曾经穷途末路、四面楚歌的施乐公司现在似乎重新回到了正确的轨道上，而安妮·玛尔卡希正是为施乐重新赢得市场的英雄
两年前的施乐看起来已经是穷途末路、四面楚歌了。2001年7月26日，在安妮·玛尔卡希(Anne Mulcahy)接任CEO的时候，施乐的总负债高达141亿美元，而流动资本只剩下17亿美金；更糟糕的是，由于财务上的丑闻，施乐必须接受证券交易委员会的调查，这严重地损害了施乐的市场信誉，筹资面临更大的困难；在2002的10月份，施乐的每股股票的交易价格仅为4.2美元，与其1990年代后期的市场价格相比，缩水超过10倍。
而今，市场分析师沙农·克罗斯认为“施乐已经走上了正确的轨道”，当然，他做出这一判断是有根据的：两年来，施乐的股票价格已经从最低点攀升到了每股12.48美元，增幅大约为200%；债务降低了43亿美元，而现金储备几乎是两年前的2倍，达到了30亿美元；今年6月份，施乐又成功地从证券和债券市场筹资26亿美元；在安妮的领导下，施乐面临的法律问题也已经得到解决：证券交易委员会对施乐的调查宣告结束，最终判决为对施乐罚款1000万美元——对于施乐而言，这个结果远远好于调查缠身所带来的负面效应。
施乐的董事会对安妮·玛尔卡希的评价也很高；实际上，在安妮被任命为CEO之前，董事们对她知之甚少，但很快安妮就赢得了董事们的尊敬和赞美。施乐公司的资深董事N·J·尼古拉斯——他是前时代-华纳的联合CEO——认为，“即使现在安妮还在执政的初期，但她已经可以毫无愧色地与施乐历史上最好的CEO比肩”。分析家、董事会和公司的长期雇员都对安妮重塑企业文化和将施乐带到财务安全境地的能力大加赞誉。斯坦伯格全球资产管理公司的总裁罗切斯特·斯坦博格说，“投资于某只股票的一个重要标准是信任这家公司的管理能力。如果我们不相信安妮，我们在很久之前就已经卖出这只股票了。”
安妮·玛尔卡希得到这样有利的评价并取得这样有效的执政业绩是必须付出艰苦努力的。她坚决推进激进的成本节约计划，使得公司平均每年从此项就可以受益16亿美元；并且已经设法将盈利不佳的业务单位剥离出来。毫无疑问的是，她的人格魅力在这些改革中起到了很大的作用。
当然，施乐仍然处在转折点之后的初期阶段，市场分析家们认为施乐要证明的事情还有很多。人们倾向于认为随着财务困境和法律问题的解决，施乐必须将工作的重心放到提高市场销售额上来，因为为吸引投资者，施乐必须实现稳定的增长。格纳营销研究公司的市场分析师肯·威勒斯评价说：“施乐总是有很好的技术，但是他们现在必须为这些技术被市场接受而努力”。施乐显然认识到了这一点，为此施乐将一系列的新产品投放市场，从而使得今年成为施乐历史上投放新产品最多的一年；施乐还制定计划，以推进它的服务业务。若莫曼自己总结道：“安妮的工作就是将公司带回到增长的道路上，并成为一家解决方案导向的公司”，而施乐的工作就是在安妮的领导下，将“市场对我们的期待”表现出来。
市场对施乐的期待当然是它的增长，因为股价上升的条件是市场所期待的增长必须被实现。沙农·克罗斯认为施乐在2003年的总收入会比去年略有下降，这样，为了迎合分析师们的期望，施乐在2004年必须有7%的销售增长，或者是进行成本削减，但采取后一方法不太可行，因为已经没有太多的地方可供削减了。这样施乐在增长上就面临着直接的压力。
不过，看起来施乐实现它的目标是很有可能的，因为目前已有四个因素有助于保障其销售的增长：第一，可以合理地认为目前施乐所进行的降价和推进服务业务的做法能够使得其增长速度超过其他的同行。有很好的理由可以解释为什么施乐将产品降价能够提升其总体业绩：施乐降价后，其价格与夏普等这些竞争对手的成本相同或更低，这使得施乐的产品有了很大的竞争优势，而施乐的产品比其所有竞争对手产品的效率都要高，其销售队伍也被消费者们认为是受到良好培训的，软件则一向是业内的标竿，为此，分析师彼得·格兰特认为施乐在下个年度的市场占有率将会在目前18%的基础上扩大2－3个百分点；第二，施乐在欧洲市场一直表现良好，在欧洲的业务收入占其总收入的40%，而目前美元疲软，这有利于施乐在欧洲市场上获得更好的业绩；第三，随着消费者从黑白色的复印需求转到彩色的复印需求，施乐也已经对此环境变化做出了有效的应对，计划对此市场大举投资，即使在目前的彩色复印市场上，它也已经是领导者了。格兰特估计，美国在未来的三年内其彩色复印市场的规模将从目前的12亿美元增长到18亿美元，这样的话，施乐的收入可能会有惊人的增加：因为从每页的黑白复印业务上，施乐只能得到1.5美分的收入，而从每页的彩色复印业务上，施乐却能得到9美分；第四，施乐将会大力推进其服务业务，而这个领域已经为它产生了30亿美元的收入。
同时，施乐仍然面临着挑战，这来自于它的降价措施可能招致的竞争对手的反抗——竞争对手们很可能会跟进降价，从而使得复印行业的利润边际从目前的40%－42%降下来，格兰特估计今年复印行业的产品的平均价格将会下降20%；此外，其一个主要的竞争对手惠普公司也计划在未来的12个月内推出一款新彩色复印机，以满足中小企业的需求。不过，施乐比较乐观地看待这些潜在的负面影响，它的发言人称：“我们认为，我们的竞争对手没有多大的降价空间；并且我们有好的商业模式以在这个充满竞争的行业获得客观的收益。”
目前就断定施乐能够重振辉煌似乎言之过早，但至少施乐已经从两年前的四面楚歌中突出了重围，在它的面前有了一条看起来充满希望和光明的道路，这条道路不仅可能成就施乐的东山再起，而且还可能成就另外的一个商业传奇。而继“让大象跳舞”的IBM前总裁郭士纳之后，安妮·玛尔卡希也很可能会成为象艾柯卡、郭士纳一样力挽狂澜的英雄。