商铺投资分析
记得几年前，笔者跟熟人说起自己在做房地产，总会被问及住宅行情，此时总是推心置腹地解释，住宅仅仅是房地产中一类，我从事的写字楼、商铺一类的商业物业才是房地产的主流行业。时至今日，“商铺是金”的说法已经深入人心，每个在售的商铺物业都吸引了大量的投资者。然而，由于缺乏专业指导和对市场的盲从，在商铺投资方面普遍存在很大的失误，给投资人带来较大的潜在风险。借助多年的行业经验，笔者在此谈谈一些心得，希望对大家的投资有所帮助。
一，如何评估商铺物业的价值
经常被问及这样的问题：这个铺值多少钱？其实这个问题的答案不在任何专家，也不在发展商那里，也许投资人应当自己去做一些小的研究，答案就在我们自己的手中。
商铺属于生财工具，把自己的商铺出租，一定要保证我们的承租人能够在这个地方赚钱，这样才能保证自己的回报长期稳定可靠，因为没有人愿意赔本租场地的，所以必须研究各种行业的成本模型。假设我们在一个适于经营服装业的地段考察一个铺位，首先应当去了解的是周边服装铺的经营状况，比如衣物的档次（平均单件价格）、每周的出货量、顾客的种类等等情况，一般而言，场地成本占其总成本的1/5～1/4。比如对于一个10平方米的服装铺，平均单件价格为100元，每周出货约30件，那么每日的营业额为430元，考虑每年四个月的淡季营业额对折，所对应的单位营业额为36元每平方米每天，按照1/5的场地成本，8年的物业投资回报期计算，净售价应当为21,024元/平方米，我们这里没有考虑税收、空租、佣金等因素。以上是个例子，对于餐饮、美容等各种行业，都有不同的计算方法，大家可以请教专家，也可以自己去了解。所以我们只要知道该地区每平方米的平均营业额，就不难推算出合理的商铺投资价格。
当然，刚才的算法是静态的，适于于成熟地区。对于新兴地区商铺的估价就复杂多了，必须考虑市政交通、新建住宅等等预期带来的人流量，存在较多不确定因素。在这样一个短小的篇幅，不能尽言详细的方法，但是最简单的办法是考察同规模同档次的成熟地区，再考虑新地区的建设周期，毕竟消费模式不会有大的差距。
现在我们知道了，评估商铺的价格，也不能简单说是该地区住宅售价的多少倍，即便是同样地区的商铺，可能因为适用于不同的经营种类，就导致价值的迥异。希望这个方法不但对投资者，对一些初发展商铺物业的业者也有启迪。
二，什么是好的商铺物业
好的商铺一般具备如下特性：适用行业广泛、人流量大、目的人流量档次高。在这个意义上，位于淮海中路以及南京西路一些甲级商厦的低层商铺是最佳的商铺：无论经营餐饮、服装或者其他行业都可以，商业街带来天然的人流量，甲级写字楼的大量人流代表高尚的消费力量……，事实上，这些含金量高的商铺物业往往被发展商所保留作为长期投资，能够进入市场流通的少之又少。我们应当清醒地意识到这个问题，能够在市场以出售形式换现的商铺已经属于第二流的品种，投资的时候才应当慎之又慎。
不要迷信“酒香不怕巷子深”的说法，在交通便利、人流易达的地方是首先要被考虑的，所以底铺远远好于在楼上的铺位，同时要区分人流的种类，休闲人流的价值要远远高于交通人流，前者如商业中心、娱乐中心，后者如地铁通道等；是否是人气也是另外一个指标，要看看周边商业是否已经或者预期成势，周边是否有重要的顾客来源等，值得提出的是，狭窄街道（如雁荡路、南京东路等）形成的双边型商铺结构比宽阔马路（如长寿路、陆家浜路）造成的双单边商铺结构有利得多；商铺平面结构也很重要，一方面要有较宽的门面接触顾客，另方面也希求方正的格局便于店堂布置。
想单独讨论是现在较多出售的位于商厦内部的分割铺位，笔者认为这是商铺投资中风险因素最多的一种。因为位于商厦内部，会受到商厦管理者经营思想和经营水平的制约，还会受到商厦内其他经营者的影响。无论怎样，首先应该选择临街或者尽量靠近出入口的铺位，形成商厦内部和外部左右逢源之势，并且一旦有空租，总是位置不佳的首当其冲；全部是出售的铺位，统一规划管理难度比较高，通常会在同个楼层品牌档次参差不齐，在这种情况下，经营总是逐渐向低档靠拢，因而尽量规避定位高档货品，从而降低商铺经营的换手率。
三，如何收取回报
如果你商铺的承租人经营失败你会有哪些损失？首先，当你最终决定让承租人退场的时候，可能他已经拖欠了好几个月的房租以及公用事业费用，一般多达半年；其次，寻找新的租户不可避免增加几个月的空置期，以及需要支付的佣金；第三，因为商铺一次的经营失败，大大影响到继任承租人的信心，会影响到新的租金；第四，我们不知道是否因此会卷入拖欠房租而引起的诉讼。所以，挑选一个好的承租人，以及帮助承租人做好生意对投资者来说是多么重要！
好的承租人指那些信用良好、有实力、经验丰富的商户，著名如麦当劳，除了印尼骚乱以外，从来没有因为经营不善而关门大吉，就成为非常好的租户。所以笔者从来不建议商铺拥有人仅仅根据租金的高低来甄选租户。
长期的回报在于商铺经营者/承租者是否取得良好的业绩，因而减轻经营者的资金压力也成为投资人的重要工作。比如，当经营者投入较多进行店堂布置和装修工程的时候，可以合理减少押金，或者延付押金，以帮助经营者以更多的资金投入到生意的运营，可能开始良好的资金状况会使生意财源滚滚，而资金不足则可能导致恶性循环。另外，在租约到了之后也尽量挽留，其成本和风险也会大大低于招揽一个新的租户。
投资博大精深，以上仅是商铺投资中一些最浅要的道理，希望能和广大投资者和同业一起切磋，共同提高。