投资与投机
有一个赌徒，就有一个未来的失败者。拉斯韦加斯之所以能够成为美国成长最快的城市，其原因在于赌博业支撑起了它的房地产。那些赌博的人最终都会失败。
这一点同样可以应用于投资。当然，在投资界我们不称之为赌博。我们用“投机”这个词，但意思相同。投机者就像赌徒一样追求着快速致富。就像在赌场中，偶尔确实有人很幸运。但从长期看，将投资用的资金来进行投机能够最有效地使你的财务处于不安全的状态。这个道理应该是显而易见的，但实际上却不然；否则，就不会有上百万的美国人每天都到市场上进行投机。
以下是一些最常见的投机方式—千万不要尝试！
投资于期权在股市上最容易的投机方式之一，就是购买所谓的“期权”，而且在这个过程中很可能会失去你投资的所有资金。期权允许你利用一只特定股票的未来价格来进行投机买卖。从本质上讲，就是你赌某个特定股票将在某个特定的日期达到某个特定的价格。问题是，如果你赌错了，而且该股票并没有在特定的日期达到那个价位，你的期权就会到期作废，而你为之投资的钱也就付之东流了。期权的奇妙之处在于它属于奇特的投资方式之一，它会提前告知你，你的投资会于哪一天变得毫无价值。这一天就是所谓的“期权到期日”。
除非你愿意为掌握各种复杂性而投入相当多的时间，或如果你碰巧与一位确实有着期权交易经验的专业人士合作，否则我建议你要完全避开期权。
投资于不盈利的公司这也许听上去很明显，但股市中第二个容易失去资金的投资方式就是投资于不盈利的公司。你购买一只股票就相当于投资于一个企业。一些企业经营得很好，年年都盈利；而有一些则因经营不善(或者是新企业)而赔钱。那么，在所有的条件相同的情况下，投资于连续盈利的公司不是比投资于不盈利的公司更好吗？当然是这样。但是，数千人每天还是购买了没有盈利公司的股票，甚至没有生产过可信产品的公司的股票。最近，我们在与互联网相关的股票中看到了这种现象。现在，似乎你只需要把“互联网”或以“电脑”打头的字样放入你的招股说明书，那些股民们就会失去理智。结果，一些创业只有一两年的公司的股票价值已经达到了数十亿美元，即使它们一直在赔钱。当然，最终大多数这样的“热门股票”都会平静下来，而那些被所有的疯狂卷入其中的投资者最后将一无所有。
某些人认为只投资于那些已经证实有固定收益记录的公司，就肯定会错失下一个“微软”。这种说法很荒谬。你不能为了要从有发展前途的公司中获益，就必须从其初期开始投资。你可以在它积累了四五年的稳定利润之后再轻松地介入。拿微软来说，让我们假设你决定要谨慎，而且等微软在10年中连续有利润后再决定投资，那么你还能在这只股票上赚钱吗？当然可以。从1995年(即该公司首次有盈利的10年后)到2001年，微软的股票价格上涨了不止4倍。
所以为什么还要冒险呢？把高科技的新公司和其他的风险企业留给那些投机资本家吧。当你需要通过投资来保障未来时，你应该坚持选择那些有着良好记录的可靠公司。
五星级小贴士：以上部分写于1998年，当时还没有出现科技股的繁荣，也还没有出现科技股的彻底破灭。自从这本书最早的第一版于1999年出版后，在很长一段时间里有无数的人对我反对投资于“网络公司”的观点提出了质疑。当时，有500多家这样的公司上市，迎合了全美上下想一夜暴富的口味。像Webvan、Pets.com和Etoys这样的公司都花费了上亿的美元进行宣传以“打牌子”，结果只是发现如果不挣钱就不可能在生意场中立足。到了现在，我们都知道网络公司过热发展已经变成了萧条。但别以为一切已经过去。每10年中就有一次网络公司过热发展，而且总会出现相同的错误。投资者们被吸引去投资热门事物，而非真正赚钱的公司。他们最终都失败了。规则很简单—不盈利就不去投资。
频繁买卖你的股票有一个事实，使得女士们有可能成为比男士们更好的投资者，那就是女士们更善于进行长期投资。当男士购买了股票，他们容易变得急躁；他们会不停地东张西望，看是否错失了唾手可得的更好投资。虽然频繁地买卖你的股票似乎是一个紧随股市变化的好方法，但事实是只有两个赢家会从你的频繁交易中获利：执行交易的公司(因为它从你的每笔交易中获取佣金)和美国国税局(因为每当你的卖出价高于买入价时，它都会从你的收益中分成)。这根本毫无收益可言；在当前的税法下，从长期来看，短期内频繁地买入和卖出股票并不能使你盈利。
这一点同样可以应用于投资。当然，在投资界我们不称之为赌博。我们用“投机”这个词，但意思相同。投机者就像赌徒一样追求着快速致富。就像在赌场中，偶尔确实有人很幸运。但从长期看，将投资用的资金来进行投机能够最有效地使你的财务处于不安全的状态。这个道理应该是显而易见的，但实际上却不然；否则，就不会有上百万的美国人每天都到市场上进行投机。
以下是一些最常见的投机方式—千万不要尝试！
投资于期权在股市上最容易的投机方式之一，就是购买所谓的“期权”，而且在这个过程中很可能会失去你投资的所有资金。期权允许你利用一只特定股票的未来价格来进行投机买卖。从本质上讲，就是你赌某个特定股票将在某个特定的日期达到某个特定的价格。问题是，如果你赌错了，而且该股票并没有在特定的日期达到那个价位，你的期权就会到期作废，而你为之投资的钱也就付之东流了。期权的奇妙之处在于它属于奇特的投资方式之一，它会提前告知你，你的投资会于哪一天变得毫无价值。这一天就是所谓的“期权到期日”。
除非你愿意为掌握各种复杂性而投入相当多的时间，或如果你碰巧与一位确实有着期权交易经验的专业人士合作，否则我建议你要完全避开期权。
投资于不盈利的公司这也许听上去很明显，但股市中第二个容易失去资金的投资方式就是投资于不盈利的公司。你购买一只股票就相当于投资于一个企业。一些企业经营得很好，年年都盈利；而有一些则因经营不善(或者是新企业)而赔钱。那么，在所有的条件相同的情况下，投资于连续盈利的公司不是比投资于不盈利的公司更好吗？当然是这样。但是，数千人每天还是购买了没有盈利公司的股票，甚至没有生产过可信产品的公司的股票。最近，我们在与互联网相关的股票中看到了这种现象。现在，似乎你只需要把“互联网”或以“电脑”打头的字样放入你的招股说明书，那些股民们就会失去理智。结果，一些创业只有一两年的公司的股票价值已经达到了数十亿美元，即使它们一直在赔钱。当然，最终大多数这样的“热门股票”都会平静下来，而那些被所有的疯狂卷入其中的投资者最后将一无所有。
某些人认为只投资于那些已经证实有固定收益记录的公司，就肯定会错失下一个“微软”。这种说法很荒谬。你不能为了要从有发展前途的公司中获益，就必须从其初期开始投资。你可以在它积累了四五年的稳定利润之后再轻松地介入。拿微软来说，让我们假设你决定要谨慎，而且等微软在10年中连续有利润后再决定投资，那么你还能在这只股票上赚钱吗？当然可以。从1995年(即该公司首次有盈利的10年后)到2001年，微软的股票价格上涨了不止4倍。
所以为什么还要冒险呢？把高科技的新公司和其他的风险企业留给那些投机资本家吧。当你需要通过投资来保障未来时，你应该坚持选择那些有着良好记录的可靠公司。
五星级小贴士：以上部分写于1998年，当时还没有出现科技股的繁荣，也还没有出现科技股的彻底破灭。自从这本书最早的第一版于1999年出版后，在很长一段时间里有无数的人对我反对投资于“网络公司”的观点提出了质疑。当时，有500多家这样的公司上市，迎合了全美上下想一夜暴富的口味。像Webvan、Pets.com和Etoys这样的公司都花费了上亿的美元进行宣传以“打牌子”，结果只是发现如果不挣钱就不可能在生意场中立足。到了现在，我们都知道网络公司过热发展已经变成了萧条。但别以为一切已经过去。每10年中就有一次网络公司过热发展，而且总会出现相同的错误。投资者们被吸引去投资热门事物，而非真正赚钱的公司。他们最终都失败了。规则很简单—不盈利就不去投资。
频繁买卖你的股票有一个事实，使得女士们有可能成为比男士们更好的投资者，那就是女士们更善于进行长期投资。当男士购买了股票，他们容易变得急躁；他们会不停地东张西望，看是否错失了唾手可得的更好投资。虽然频繁地买卖你的股票似乎是一个紧随股市变化的好方法，但事实是只有两个赢家会从你的频繁交易中获利：执行交易的公司(因为它从你的每笔交易中获取佣金)和美国国税局(因为每当你的卖出价高于买入价时，它都会从你的收益中分成)。这根本毫无收益可言；在当前的税法下，从长期来看，短期内频繁地买入和卖出股票并不能使你盈利。
上 页 1 2 下 页