创业投资系列讲座（五）
创业投资的运作程序
一个典型的创业投资机构会收到许多项目建议书，如美国著名创业投资公司----"创业企业协进公司"(New Enterprise Associates, Inc.)每年会接到两三千份项目建议书(Business Plan)；经过初审筛选出二三百家后，经过严格审查（Due Diligence），最终挑出二三十个项目进行投资，可谓百里挑一。这些项目最终每十个平均有五个会因无法达到公开上市的条件或经营不佳而出现亏损，有三个获利甚微，有二个能够成功。成功的项目为创业资本家赚取年均不低于35%的回报（按复利计算）。换句话说，这家创业投资公司接到的每一项目，平均只有百分之一的可能性能得到认可，最终成功机会只有千分之二。
创业投资家寻找能使他们较得高额回报的企业或机会。有时，要在尽可能短的时间实现这一目标，通常在3-7年。成功的创业投资家有许多宝贵的经验，包括选择投资对象，落实投资，其后对该公司进行监督，带领公司成长，能驾驭公司顺利通过难关快速发展。
虽然每一个创业投资机构都有自己的运作程序和制度，但总的来讲包括以下步骤：
1、初审（The First Review）
创业投资家所从事的工作包括：筹资、管理资金、寻找最佳投资对象，谈判并投资，对投资进行管理，以实现其目标，并力争使其自己的投资者满意。以前创业投资家用60%左右的时间去寻找投资机会，如今这一比例已降低到40%，其他大部分的时间用来管理和监控已发生的投资。因此，创业投资家在拿到经营计划和摘要后，往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这件事情上花时间是否值得。必须有吸引他的东西才能使之花时间仔细研究。因此，这一个第一感觉特别重要。
在有些公司，某个雇员会建立一个有关的创业企业的目录。另一些公司可能没有这么正规，这重要取决于投资公司的大小，雇员多寡以及业务量。
2、创业投资家之间的磋商(The Venture Capitalists Confer)
在大的创业投资机构，相关的人员会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，决定是否需要进行面谈，或者回绝。如位于美国加州的Rosewood Capital L.P.，每个星期一的晚上，合伙人都要聚在一起对共同感兴趣的问题进行讨论。
3、面谈(The Presentation)
一个典型的创业投资机构会收到许多项目建议书，如美国著名创业投资公司----"创业企业协进公司"(New Enterprise Associates, Inc.)每年会接到两三千份项目建议书(Business Plan)；经过初审筛选出二三百家后，经过严格审查（Due Diligence），最终挑出二三十个项目进行投资，可谓百里挑一。这些项目最终每十个平均有五个会因无法达到公开上市的条件或经营不佳而出现亏损，有三个获利甚微，有二个能够成功。成功的项目为创业资本家赚取年均不低于35%的回报（按复利计算）。换句话说，这家创业投资公司接到的每一项目，平均只有百分之一的可能性能得到认可，最终成功机会只有千分之二。
创业投资家寻找能使他们较得高额回报的企业或机会。有时，要在尽可能短的时间实现这一目标，通常在3-7年。成功的创业投资家有许多宝贵的经验，包括选择投资对象，落实投资，其后对该公司进行监督，带领公司成长，能驾驭公司顺利通过难关快速发展。
虽然每一个创业投资机构都有自己的运作程序和制度，但总的来讲包括以下步骤：
1、初审（The First Review）
创业投资家所从事的工作包括：筹资、管理资金、寻找最佳投资对象，谈判并投资，对投资进行管理，以实现其目标，并力争使其自己的投资者满意。以前创业投资家用60%左右的时间去寻找投资机会，如今这一比例已降低到40%，其他大部分的时间用来管理和监控已发生的投资。因此，创业投资家在拿到经营计划和摘要后，往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这件事情上花时间是否值得。必须有吸引他的东西才能使之花时间仔细研究。因此，这一个第一感觉特别重要。
在有些公司，某个雇员会建立一个有关的创业企业的目录。另一些公司可能没有这么正规，这重要取决于投资公司的大小，雇员多寡以及业务量。
2、创业投资家之间的磋商(The Venture Capitalists Confer)
在大的创业投资机构，相关的人员会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，决定是否需要进行面谈，或者回绝。如位于美国加州的Rosewood Capital L.P.，每个星期一的晚上，合伙人都要聚在一起对共同感兴趣的问题进行讨论。
3、面谈(The Presentation)
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