大盘随时面临调整的可能
以上证综指为例，大盘指数从2005年6月见到千点，一路反弹近三个月，2005年九月见到1223点，受制于233天均线的压力，以及技术形态住处上升楔形，再度出现下跌，在1067点和1074点反复震荡筑底之后，走出了05年末，06年初的跨年度行情，高点见到1262点，上涨的高度，也较为可观。在股改行情的激励之下，各路板块热点异彩纷呈，从最初的权证疯狂炒作，到石化、金融搭台唱戏，g股股改赚钱效应，到后来的有色金属板块疯狂拉升，三g、ipv6、电子元件、新材料等各种题材的科技股，qfii和基金重仓蓝筹连续拉升，投资者的确感觉眼花缭乱，此起彼伏的轮动，似有规律，似无规律，可以说局部牛市的特征非常明显。
但是，在热闹纷扰之余，笔者想通过技术分析的角度提供一些参考，即使仍有个股的活跃，但是参与度可能会逐渐降低，因为短线回调的可能会随时出现。
在进行技术分析之前，首先从侧面分析一下春节的不确定因素：a、b合并的传闻也许从b股的大涨和上交所副总的发言（条件成熟的上市公司可以进行a、b股合并）可以看出，合并的可能性很大。从市场的股价角度分析，b股的价格和a股有一定的差距，而两者不会无休止的上涨拉大或者保持现在的差距，只能是两者向一个合理的价格靠近；另外，合并带来的直接后果是流通盘的增大，这势必影响a股的价格；再者已经进行股改的上市公司将允许进行再融资，这是否会在春节期间发布也是一个悬疑，因为在大盘指数高高在上的时候，风过而百草折的政策面消息的杀伤力比较大；受宏观调控的，很多行业业绩下滑，近期的年报预警公司的下跌走势可见一斑；其他影响大盘的不确定因素。
个别技术指标分析：从上证综指60分钟k线图来看，均线系统显示的仍旧是强势震荡的局面，而且在指数运行到趋势线的上轨之后出现回调也应该属于正常。但是，在vmacd指标这一慢速指标显示分析，上证综指在运行到1223点附近，以及突破之后，日k线和60分钟k线图始终处于背离状态，而且非常明显；其次，近1周的成交量都在140-150亿左右，但是本周二的放量到170亿附近，指数却有累计危卵的感觉，放量滞涨。如果大盘回调趋势线下轨1240点附近继续下跌，上证综指头部形成的概率很大。
趋势及形态分析：从上证综指周线图分析，在指数连拉七连阳之后，指数运行1260点附近，恰好是2004年9月14日1259点反弹行情的起点，应该说有相当的压力。以2245点和325点为基数做黄金分割线，两者的50%回调位，图中1260点上方的虚线点为1285点[2245-（2245-325）*0.5]，再此线的上方，上证综指曾经有5次获得支撑而保持在千三之上，当时有千三不破的观点，所以这个位置继续上行可谓压力重重，在大多数机构都看好1285--1300点存在压力的情况下，笔者想提醒投资者，不要追求过高的心理的或者技术点位，忘记个股细节的运作，在这个位置目前取得的收益，可以说收获不小，最好落袋为安。
从图中的斜线可以看出，998点和1001点形成的双底形态，此前做过分析，以1120点作为实际颈线位（1146点只作为顺势冲高的参考），该形态的垂直相对高度是148点，那末上升的技术理论高度为1268点（1146-998+1120），比较目前的上证综指，也有可能进入回调阶段。
周期分析：一般讲，在遇到斐波纳兹基数和江恩理论关注的特别数字的时候，在自然法则的规律下，会出现转折的现象。以下是从上证综指2245点以后的运行轨迹进行的分析，仅供投资者参考。
首先，从日k线计算：
2005年12月26日1074点---2006年1月24日1262点运行34天
2005年10月28日1067点---2006年1月24日1262点运行59天
2005年09月20日1223点---2006年1月24日1262点运行81天
2005年06月27日1129点---2006年1月24日1262点运行142天（接近144）
其次，从周k线计算：
2005年06月03日998点---2006年1月24日1262点运行34周
2004年04月07日1783点---2006年1月24日1262点运行90周（接近89）
2001年06月14日2245点---2006年1月24日1262点运行232周（接近233）
从以上分析可以看出，本周运行在多个周期的临界点，出现变盘的几率较大；另外在春节前最后一个交易日如果仍旧围绕1259点附近高位震荡，即使收不出周阴线，在周k线七连阳之后的十字星,也同样预示着大盘回调的开始。
综合以上各方面分析，消息面如果有过节期间有利空出现，市场面大部分板块出现高位获利回吐的现象，技术面各种迹象表明回调可能随时出现，所以建议投资者对已经获利颇丰的股票锁定利润，落袋为安。
来源：华泰证券