透视严介和的隐退“游戏”
“今年的富豪榜上，不会再有我的名字了。”
46岁的严介和还畅谈退休计划： 46~56岁，打算做学问做老师；56~66岁，打算做一个艺术家……
这位大名鼎鼎的“黑马富豪”真的要“金盆洗手”？笔者发现整桩事件更像是严介和精心布下的一个迷局。
上月严介和在“2006创业中国高峰论坛”上表示：“今年的富豪榜上，不会再有我的名字了。”据称，从5月1日起，严介和就已经不再担任太平洋建设集团董事局主席，由来自飞利浦的黄新忠接任太平洋董事局主席和总裁，并且，“太平洋90%的股权，最后都会无偿赠给公司的管理人和员工”。
现在严介和的新名片上赫然印着的是“苏商集团有限公司董事局主席”，苏商集团总部设在上海。更让人不解的是，严介和同时还宣称，今年年底也将会“彻底退出”苏商集团。
今年46岁的严介和在西南交通大学的讲演中，甚至为自己今后的退休生活作了规划：“46~56岁：打算做学问，回过头做一个真正的老师；56~66岁：打算做一个艺术家……”
这位大名鼎鼎的“黑马富豪”这回真的下定决心，“金盆洗手”，彻底退出商界江湖？披览相关资料，笔者发现整桩事件更像是严介和精心布下的一个迷局。
赠股背后
我们先给严介和算一笔总账。严介和创富的“bt”模式，是build-transfer的英文缩写，意思是“建设-移交”，即项目公司直接与政府进行谈判协商，先垫款修建，工程建成之后，项目公司把工程交给政府；政府在此过程中支付给项目公司建设资金和利息。和bot模式不同，bt少了中间的经营环节，只是一种普通的商务模式。
按照胡润的计算，去年严介和的个人财富就达到125亿元人民币，而由太平洋集团承接的基建订单高达2700亿元，据国资委研究中心宏观战略部部长赵晓估算，这些订单将带来810亿~945亿元的利润进账，太平洋未来12年中平均每年的利润进账高达67.5亿~78.75亿元。放弃太平洋，严介和就成了无水之鱼。而要让太平洋集团的管理人和员工来受让严介和手上的股份，他们也根本没有这个能力。唯一的可能是通过转让太平洋股权，引太平洋现有的资金流慢慢注入到一个新的实体中。但很显然，名义上太平洋的管理人和员工获得了股权，但接手的却是一个空架子。
弃旧造新
此前苏商集团名不见经传。据某报调查，其前身是2004年5月17日成立的江苏长城玻璃有限公司，注册地在南京。2005年12月14日，更名为江苏长城建设有限公司；2006年1月4日，从南京迁往上海，并于1月16日变更为上海苏商建设有限公司。
苏商集团的盘子极小。2006年3月10日，太平洋集团将其持有的江苏江山建设有限公司80%的股权（太平洋集团占股80%）转让给上海苏商建设有限公司，“双方一致同意以公司账外交割的方式转让”。江山建设是太平洋集团的“现金奶牛”，同时是一条苏商集团的资金脐带。这笔交易是为苏商集团的资金链培育作准备的。
成立苏商集团，正好与今年年初严介和宣称要打造“上海经济链”和“北京政治链”同时，故可以认为苏商集团的真正使命是要打造上海经济链，利用上海滩的地域优势，以获取资本市场的先机。
太平洋集团从去年“南北双包”灰飞烟灭，到年终严介和的暴富路径因胡润榜揭晓而受到广泛质疑，再到今年3月间国资委赵晓公开“炮轰”严介和，所有一切都让太平洋集团成为公众的耙子，严介和深有所惧。所以，弃太平洋，筑窟上海苏商，既可以分散外界的注意力，同时也可以借此东山再起。
克隆模式
直到现在，严介和所有的看家本领只有一个，那就是“bt”，其财富仍然全部来自项目分包，至今严介和还是一个地地道道的“包工头”。除此之外，别无路径。
新成立的苏商集团完全按照太平洋集团的模式运作。今年5月16日苏商集团与四川省内江市政府签订的合作框架协议，从各个方面显示出苏商与太平洋的业务雷同之处。根据协议，未来10年，苏商集团在内江投资将在120亿元以上。苏商集团和内江市的合作仍然以bt模式为主，内江市政府将协助苏商集团完成相关的银行贷款业务。
更为雷同的是，签约之前的4月份，严介和率苏商集团麾下一群干将前往内江考察、谈判，几乎是2004年发生在江西景德镇市的全克隆版本，同一个故事在不同的地点再次上演。
苏商集团的法人代表是严介和，公司注册资本仅有5500万元。以其注册资本金实力，根本没办法承接内江市120亿元的项目。由于此前3月间苏商集团从太平洋集团手上获得了江山建设这只“现金奶牛”，可以略为补充部分运营资金，但大部分资金仍然需要从太平洋这个“孪生兄弟”那里获得，而获得的途径就是严介和转出所持太平洋的股权。所以，严介和对外宣称要“无偿”让出太平洋集团股份，究其实质，不是做慈善，更多是交易。只不过这种交易被“温情脉脉”化了。
果真隐退？
以过去严介和对华意压缩和纵横国际这两家上市公司作为判断，严介和并不具备规范的资本市场的运作水准，但不能因此低估他在“二级资本市场”的能量。相对于“一级资本市场”证券市场，严介和过去熟练操作的项目分包，从民间资本中快速获得资金的那种做法，可以称作是从“二级资本市场”吸纳资金。在这一方面上，目前国人无人能出严氏之右。
今年年底，严介和是真退还是假退出苏商集团？在严氏最终亮出底牌之前尚难判断。但严介和如果退出苏商集团，目的不会是“退休”那么简单，看似更多是旨在打造那一条所谓的“北京政治链”。
如果说苏商集团已了却打造“上海经济链”的心愿，现在，严介和还有一个“北京政治链”的心愿未了。这成为严介和绝对不会轻易隐退商界江湖的最大理由。公众还有一场好戏可看。
来源：赢周刊